核心观点: 巴黎贝甜2025年第一季度业绩符合预期,但新管理层对盈利增长的关注以及库存水平上升引发担忧。分析师维持其“持股观望”评级,并将目标价下调至30美元。
关键数据:
- 2025年第一季度每股收益0.49美元,销售额14.24亿美元,均符合5月19日公布的预期。
- 毛利率为45.4%,超出预期,主要由于平均零售价格略有上升。
- 营销费用和员工培训投资的增加导致运营费用率为30.7%,高于预期。
- 2025财年每股收益预期范围为3.25-3.60美元,考虑到当前的关税水平,实际结果可能位于指引范围的下半部分。
研究结论:
- 新管理层致力于减少促销依赖、更新数字平台、提升包装和标签以强调质量改进以及扩大国际市场。
- 分析师对库存水平上升表示担忧,预计2025年上半年库存将进一步增长10%。
- 由于关税、美国需求和领导层变革所需时间的不确定性,分析师维持其“持股观望”评级。
- 目标价下调至30美元,基于对2026年每股收益的预期和8倍的市盈率。