算力卫星与金穹系统，低轨卫星基础设施加速落地

会议信息

• 时间：6月2日
• 参会人：DB2

全文摘要

• 卫星互联网预计在二季度迎来爆发性增长，受美国5000亿美元卫星反导系统投资及中国技术进步推动。中国在低空经济、无人机领域（如九天无人机和低轨卫星互联网）展现技术优势，加速商业模式成熟与应用拓展。
• 推荐海格通信、普天科技、航天环宇和天银机电为卫星互联网技术领域的重要投资标的，分析师持乐观态度，建议关注该领域投资机会。

要点回顾

• 投资机会预期差或爆发节奏：强烈看多卫星互联网领域，六月份可能有较好投资机会，主要基于美国计划投资5000亿美元建设卫星反导系统，以及中国在通信技术（如视频通话、12个星座算力卫星组网）上的领先地位。
• 中国卫星互联网进展与规划：中国卫星数量接近600颗，明年将进入密集发射期。九新网集团、上海元气等公司积极推进发展，技术测试、算力卫星发射基本完成，进入高速发展阶段。
• 美国卫星反导系统：正式名称为“进出系统”，目标是在火箭发射初期发现并拦截目标。难点在于卫星高速运动和拦截时间窗口短，美国现有计划依赖陆地发射导弹拦截，而马斯克的星链系统利用卫星群快速响应。中国也有类似系统（如快舟系统），具备快速发射和在轨管理能力。
• 九天无人系统：载重量达十几吨的无人母仓飞机，可携带无人机或导弹进行战场投放或压制，兼具低空经济物流潜力（载荷和飞行距离远超传统无人机）。
• 九天无人机通讯控制：依赖低轨卫星通讯系统（而非5G基站），结合天玑通讯系统和类似高德地图的算力系统，实现精确导航、数据通信及军用高级功能（如导弹轨迹解码、航母图像识别）。
• 商业航天基础设施建设：海南文昌商业航天超级工厂及发射场已投入使用，九丰能源火箭燃料加注基地建成，预计下半年更多发射卡投入商用。星网集团推动卫星互联网商业模式闭环，九天无人机、顺丰快递等应用场景成熟，下半年或将成重要投资机会。
• 关键技术与投资标的：
  • 关键技术：微波通信、激光通信（已基本商用化）。
  • 推荐标的：海格通信（终端编解码技术）、普天科技（芯片）、航天环宇（激光通信部件）、天银机电（激光通信部件市场份额高，价值量高），长天寰宇（天线和地面站设备）值得关注。