一、中期分红对股息率的影响专题指出,中期分红主要起到平滑分红的作用,并未显著增厚股息。然而,由于统计方式的原因,中期分红会导致股息率出现扰动。报告建议构建基于报告期的预期股息率指标,以更真实地反映上市公司为股东创造的回报。根据该指标,煤炭开采、油气开采、白色家电、航运港口等行业的股息率排名靠前,而银行行业的股息率则有所回落。
二、策略观点认为,当前市场交易难度加大,配置主线匮乏。建议继续均衡配置,耐心等待主线出现,并逐步提升对题材交易的风险偏好。报告建议关注创新药、IP经济等新消费方向,以及算力与机器人产业链。同时,建议关注饲料、摩托车及其他、塑料、动物保健、电池等高景气行业,以及银行、保险、水电等红利资产。
三、本周市场表现与政策事件方面,A股市场受特朗普关税政策反复影响出现小幅波动,风格层面其他服务和必需消费、小盘、高市盈率和亏损股占优。全球权益市场多数上涨,日韩股市领涨。商品价格全面下跌,布伦特原油、伦敦金价格均下跌。5月制造业PMI逆季节性回升,但仍处于收缩区间。