橡胶专题报告：中泰两国规划推动橡胶零关税对期货影响

请务必阅读文末免责条款橡胶(仅 供 参考 ， 不 构 成 任何 投 资 建 议 ）请务必阅读文末免责条款部分 专业研究·创造价值橡胶-RU、NR宝城期货研究所姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com报告日期：2025年5月30日作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值正文目录前言中泰两国规划推动橡胶零关税措施............................................4一偏空预期发酵橡胶集体下挫...................................................4二中泰零关税协议背景及内容概述................................................5三零关税政策对橡胶期货市场供需关系的影响......................................7四零关税政策对橡胶期货市场情绪的影响..........................................8五零关税政策对对橡胶产业链的影响..............................................8六零关税政策对橡胶期货价格走势的影响..........................................9七总结........................................................................9 2/10请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值图表目录图1沪胶期货价格走势图...........................................................4图2标胶期货价格走势.............................................................4图3沪胶基差走势.................................................................5图4标胶基差走势.................................................................5图5沪胶期货9-1月差走势图.......................................................5图6浅深色胶价差走势.............................................................5图7中泰两国联合召开橡胶进口关税磋商会议.........................................6图8中泰两国联合召开橡胶进口关税磋商会议.........................................6表1中国进口天然橡胶关税历史变迁.................................................7 3/10请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值4/10前言中泰两国规划推动橡胶零关税措施天 然 橡 胶 作 为 重 要 的 工 业 原 材 料 ， 在 全 球 经 济 中 占 据 着 举 足 轻 重 的 地 位 。中 国 作为 世 界 上 最 大的 天 然 橡 胶 消费 国 和 进 口 国，其 进 口政 策 的 变 化 对国 际 橡胶 市 场产 生 着 深 远 的影 响。近 期，中 国 与泰 国 就 天 然 橡胶 进 口 达 成 零关 税 协 议，这 一 举措 无 疑 将 对 橡胶 期 货 市 场 带来 一 系 列 连 锁反 应 。据 泰 国媒 体5月26日 消 息，在 清 莱卡 塔 塔 尼 美 景河 畔 酒 店，泰 国 橡胶 管 理局（RAOT）作 为 泰国 代 表，与 湄 公河 六 国 贸 易 促进 与 经 济 发 展协 会 联 合 召 开“推动 橡 胶经 济 及 降 低天 然 橡胶 进 口 关 税 提案”磋 商 会议。中 泰 两国 政 府 代 表 共同交 换 愿景，规 划 推动 中 国 对 橡 胶进 口 零 关 税 措施，并 制 定减 少 国 际 贸 易壁 垒 的路 径 。 会 议 提 出“设 立 泰 中-西 双 版 纳 橡 胶 联 合 工 作 组”及“完 善 湄 公 河 运 输体 系”等 重 要举 措 。一偏空预期发酵橡胶集体下挫受 中 泰两 国 磋 商 橡 胶零 关 税，若 协 议能 达 成，则 进 口橡 胶 成 本 将 大幅 下 降，届 时 国内 供 应 压 力 或将 进 一 步 增 加。 在 胶 市 供 应端 偏 空 因 素 发酵 下 ， 本 周 三，国 内 橡 胶 期 货 板 块 集 体 重 挫 。 其 中 ， 沪 胶 期 货2509合 约 破 位 下 跌 ， 大 幅 下挫4.36%， 周 五 继 续 下 探2.35%至13520元/吨 ， 周 度 累 计 跌 幅 达6.88%； 标 胶 期货2507合 约 周 三 重 挫4.52%， 周 五 再 度 下 挫2.89%至12090元/吨 ， 周 度 累 计跌 幅 达4.16%；合 成 胶期 货2507合 约 下挫3.75%，周 五 再度 回 落11220元/吨，周 度 累计 跌 幅 达4.47%。图1沪胶期货价格走势图数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所图2标胶期货价格走势图数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 请务必阅读文末免责条款 5/10请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6浅深色胶价差走势图数据来源：Wind、宝城期货金融研究所泰 国 是 全 球 重 要 的 橡 胶 生 产 和 出 口 国 ， 与 我 国 在 橡 胶 贸 易 方 面 有 着 密 切 的往 来。目 前，从 泰 国进 口 橡 胶 的 关税 受 到 多 种 因素 的 影 响，包 括 贸易 协 定、商品 分 类以 及 政 策 调 整等。在 一 般情 况 下，根 据 相关 的 贸 易 政 策和 协 定，从 泰 国进 口 的橡 胶 可 能 会 适用 一 定 的 优 惠税 率。据 显 示，2025年 中 国从 泰 国 进 口 天然橡 胶 的关 税 情 况 如 下：最 惠 国税 率：20%这 个 目前 暂 停；进 口 暂定 税 率：10%或900元/吨 ， 从 低 征 收 ， 这 个 就 是2025年1月1日 执 行 的 ； 泰 国 对 天 然 橡 胶 征泰 国 是 全 球 最 大 的 橡 胶 生 产 国 ， 其 南 部 、 东 北 部 以 及 北 部 （ 上 部 ） 地 区 ，如 清 莱府、帕 夭 府、难 府 和南 邦 府 等 橡 胶主 要 种 植 区 域，已 成 为极 具 潜 力 的 新 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图5沪胶9-1月差走势图数据来源：Wind、宝城期货金融研究所二中泰零关税协议背景及内容概述收5%的 出 口关 税 。 专业研究·创造价值6/10请务必阅读文末免责条款兴 产 区。然 而，泰 国 橡胶 正 面 临 价 格持 续 下 跌 和 订单 量 减 少 的 困境，导 致 国内部 分 加工 厂 减 少 收 购， 直 接 影 响 作为 橡 胶 供 应 链核 心 的 小 农 收入 。中 国 是 全 球 最 大 的 橡 胶 消 费 市 场 ， 在 汽 车 、 建 筑 和 医 疗 等 行 业 需 求 旺 盛 。但 泰 国 橡 胶 出 口 至 中 国 需 缴 纳 高 达20%的 进 口 关 税 ， 对 比 湄 公 河 区 域 的 邻 国 ，包 括 老挝 、 缅 甸 和 柬埔 寨 等 ， 却 因被 列 为 最 不 发达 国 家 而 享 有0%关 税 的豁 免。此 外，中 资 集团 在 这 些 国 家直 接 投 资 橡 胶种 植 和 加 工 厂，使 其 获得 比 泰 国 橡 胶更 大 的优 惠 。 因 此 ，在 今 年5月 初 ，泰 国 橡 胶 管 理局 橡 胶 农 民 协会 一 致 决 议，为 实 现公 平 竞 争，提 议 泰国 政 府 与 中 国政 府 协 商，将 泰 国橡 胶 的 进 口 关税 降至0%，特 别 是从 泰 国 北 部 清盛 港-关 雷 港等 以 湄 公 河 为主 要 运 输 通 道出 口 的 橡 胶，并 请 求 援 引 大 湄 公 河 次 区 域 （GMS） 合 作 框 架 ， 行 使 相 关 权 利 。 考 虑 到 湄 公 河水 路 运输 是 一 条 可 持续 发 展 的 路 径，有 助 于实 现 竞 争 公 平，切 实 推动 泰 中 在 贸易 、 物 流 及 湄 公 河 区 域 共 同 发 展 方 面 的 合 作 ， 泰 国 政 府 及 私 营 部 门 于5月26日 在 清莱 府 与 中 国 代表 共 同 探 讨 将泰 国 橡 胶 进 口关 税 降 至0%的 提 议。中 泰 两 国 政 府 代 表 共 同 交 换 愿 景 ， 规 划 推 动 中 国 对 橡 胶 进 口 零 关 税 措 施 ，并 制 定减 少 国 际 贸 易壁 垒 的 路 径。此 次 研讨 会 除 经 贸 议题 外，两 国 代表 还 实 地考 察 位于 清 莱 府 清 盛县 的 清 盛 港 口，研 究 跨境 农 产 品 水 路运 输 模 式，以 联 通橡胶 与 农产 品 物 流 网 络。代 表 团同 时 走 访 清 莱帕 耀 农 业 合 作社 橡 胶 集 散 中心，检视 泰 国橡 胶 管 理 局 指导 下 合 作 社 的橡 胶 质 量 管 控与 收 购 工 作 成效 。图7中泰两国联合召开橡胶进口关税磋商会议图6中泰两国联合召开橡胶进口关税磋商会议数据来源：百度 数据来源：百度 专业研究·创造价值7/10三零关税政策对橡胶期货市场供需关系的影响如 若 未 来 中 泰 两 国 成 功 推 动 中 国 对 泰 国 橡 胶 进 口 零 关 税 措 施 ， 那 将 对 国 内橡 胶 期货 市 场 带 来 较为 深 远 的 影 响。 我 们 从 以 下三 方 面 进 行 重点 分 析 ：首 先 ， 外 部 天 然 橡 胶 增 加 供 应 量 。 中 泰 零 关 税 协 议 的 实 施 将 直 接 导 致 中 国市 场 上泰 国 橡 胶 的 供应 量 增 加。由 于 关税 成 本 的 降 低，泰 国 橡胶 在 中 国 市 场上的 价 格竞 争 力 将 显 著提 升，从 而 吸引 更 多 的 中 国买 家。这 将 使得 中 国 橡 胶 市场的 供 应格 局 发 生 变 化， 增 加 市 场 供应 压 力 。其 次 ， 影 响 国 内 生 产 。 零 关 税 协 议 的 实 施 也 可 能 对 国 内 天 然 橡 胶 生 产 造 成一 定 影响。随 着 进口 橡 胶 价 格 的下 降，国 内 橡胶 种 植 户 和 加工 企 业 可 能 面临 更 请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值8/10请务必阅读文末免责条款大 的 市场 竞 争 压 力。为 了 应对 这 种 压 力，国 内 企业 可 能 需 要 采取 降 低 成 本、提高 产 品质 量 等 措 施 来增 强 竞 争 力 。最 后 ， 改 变 贸 易 流 向 。 协 议 的 签 署 还 可 能 引 发 全 球 橡 胶 贸 易 流 向 的 变 化 。原 本 流向 其 他 市 场 的泰 国 橡 胶 可 能会 转 而 流 向 中国 市 场，从 而 对其 他 市 场 的 供应 造