农业周报：关注政策影响下的猪价预期变化

核心观点

• 农业板块估值处于底部，长期重点推荐。
• 当前时点，高度关注生猪养殖所面临的政策预期变化及其对猪价的影响，重点关注养殖个股。

养殖产业链

生猪

• 关注政策影响下的猪价预期变化。
• 行业产能增长基本停滞。
• 个股估值处于历史低位，长期投资价值凸现。

白鸡

• 鸡价震荡，关注禽流感和关税反制。
• 行业产能高位下行，产品价格中期上涨动力有望增强。
• 估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高。

黄鸡

• 鸡价或上涨，行业产能处于底部，鸡价底部上涨。
• 估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高。

动保

• 行业景气底部复苏，关注后周期机会。
• 国产猫三联疫苗上市以后销量增长明显，非瘟疫苗研发持续推进。

种植产业链

种业

• 关注粮食安全背景下的产业政策境持续优化。
• 中长期来看，转基因生物技术产业化将在政策助力下加速推进。

种植

• 关注粮价持续上涨所带来的投资机会。
• 受粮食进口减少和干旱天气的影响，国内粮价有望继续震荡上涨。

关键数据

• 生猪：全国生猪出厂均价14.4元/公斤，能繁母猪存栏4038万头。
• 肉鸡：烟台鸡苗均价3元/羽，主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.68元/斤。
• 饲料：肉鸡料均价3.45元/公斤，育肥猪料价格3.37元/公斤。
• 原奶：全国主产区生鲜乳出场均价3.07元/公斤。
• 水产品：威海海参/扇贝/对虾批发价90/10/280元/公斤。
• 粮食及其他：南宁白糖成交均价6147元/吨，全国玉米收购均价2405元/吨。

研究结论

• 农业板块整体表现跑赢大市，渔业和养殖涨幅领先。
• 重点关注养殖个股，特别是生猪养殖，关注政策对猪价预期的影响。
• 种植板块受粮价上涨影响，建议关注相关投资机会。