每周提示
近期要闻
- 中美关税谈判达成短期协议，利多美豆，但美国大豆种植天气良好，短期美盘冲高回落，预期千点关口上方震荡。
- 国内进口大豆到港量进入高位，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡。
- 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，短期进入震荡偏弱格局。
- 油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡。
豆粕观点和策略
- 基本面：美豆短期千点关口上方震荡，国内豆粕回归区间震荡格局。
- 基差：现货2830（华东），基差-138，贴水期货。
- 库存：油厂豆粕库存20.69万吨，环比增加70.01%，同比减少72.8%。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力多单增加，资金流出。
- 预期：美国大豆产区天气和中美关税战后续影响豆粕价格，短期回归区间震荡格局。
- 交易策略：
- 期货：M2509短期2800至3000区间震荡，短线区间交易为主。
- 期权策略：卖出浅虚值看跌期权。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期受中美关税谈判和美国大豆产区天气影响，国内大豆回归区间震荡。
- 基差：现货4160，基差43，升水期货。
- 库存：油厂大豆库存560.63万吨，环比减少4.46%，同比增加24.44%。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出。
- 预期：美国大豆产区天气和中美关税战后续影响大豆价格，国产大豆增产压制价格预期。
- 交易策略：
- 期货：豆一2507合约4000至4200区间震荡，A2507短线区间交易。
- 期权策略：观望。
大豆&豆粕基本面（供需库存结构）
- 美豆市场情况分析：
- 美豆短期受中美关税谈判和美国大豆产区天气影响，短期千点关口上方震荡。
- 美国大豆产区天气变数和中美关税战后续进展左右盘面。
- 国内豆粕产业链情况：
- 进口大豆到港量高峰推迟到6月，整体有所增长。
- 油厂大豆库存继续回升，豆粕库存维持低位。
- 油厂未执行合同继续回升，远期备货需求增多。
- 油厂大豆入榨量继续回升，4月豆粕产量同比减少。
- 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面小幅收窄。
- 国内中下游采购高位回落，提货量维持良好。
- 下游需求情况分析：
- 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落。
- 生猪价格和仔猪价格小幅波动。
- 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升。
- 国内生猪养殖利润小幅回升。
粕类市场结构
- 豆菜粕基差分析：豆粕期货偏强震荡，现货五一后相对偏弱，贴水小幅扩大。
- 豆菜粕价差：豆菜粕现货价差继续收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡。
技术面分析
- 大豆技术面分析：
- 大豆期货震荡整理，中美关税谈判达成一定成果短期回归震荡。
- KDJ指标低位震荡，短期技术性指标进入震荡整理阶段。
- MACD震荡回落，短期进入技术性调整阶段。
- 豆粕技术面分析：
- 豆粕本周回归震荡，主要受中美关税谈判和现货回落影响。
- KDJ指标高位震荡，短期进入技术性震荡整理阶段。
- MACD低位震荡回升，短期技术性反弹。
下周关注点
- 最重要：美国大豆产区种植天气、中美贸易关系和关税战后续、中国进口大豆到港及开机情况。
- 次重要：国内豆粕需求情况、国内油厂库存和下游采购情况。
- 再次重要：宏观和俄乌、巴以冲突等。
