豆粕：美豆天气与贸易摩擦影响，盘面震荡 豆一：现货稳中偏强，下方空间有限

美豆期价跌势为主，国内豆粕震荡，豆一期价下跌

美豆市场：

• 价格走势： 上周美豆期价跌势为主，主力07合约周跌幅1.74%。
• 主要影响因素： 美国总统特朗普再提中美贸易争议、美豆春播天气正常且出口需求偏弱、美豆油偏弱（美国政府考虑为炼油厂提供豁免）。
• 出口数据： 美豆净销售周环比下降，处于预期低端；对中国装船为0，累计对中国装船同比下降。
• 种植进度： 美国大豆种植进度76%，低于市场预期。
• 巴西市场： 巴西升贴水、进口成本与盘面榨利均周环比基本稳定或微降/微增。
• 天气预报： 未来两周美豆主产区降水略微偏多，气温围绕均值波动，影响中性。

国内豆粕市场：

• 价格走势： 国内豆粕期价偏强震荡，主力m2509合约周涨幅0.54%；豆一期价下跌，主力a2507合约周跌幅1.32%。
• 主要影响因素： 前期利空因素边际影响下降、菜粕走强的带动作用及豆油偏弱的“油弱粕强”效应。
• 现货情况： 豆粕现货价格稳中偏强，盘面偏弱可能是提前交易国储抛储压力。
• 成交量与提货量： 豆粕成交量周环比下降，提货量周环比上升。
• 基差与库存： 豆粕基差周环比下降，库存周环比上升、同比下降。
• 压榨情况： 大豆压榨量周环比上升，下周预计继续上升。

国内豆一市场：

• 豆价走势： 东北部分地区大豆净粮收购价格持平，关内部分地区上涨40元/吨，销区东北食用大豆销售价格上涨0-20元/吨。
• 产区情况： 东北产区春耕基本结束，转入田间管理阶段，农户惜售情绪浓，贸易商收购上量缓慢。
• 市场预期： 市场继续等待国储抛储。
• 销区情况： 销区豆价补涨，但季节性因素影响，豆制品需求处于淡季，大型豆制品厂有原料库存及合同，中小型厂家采购谨慎。

下周展望：

• 豆粕： 预计连豆粕和豆一期价震荡，继续关注美豆春播天气、贸易摩擦忧虑等，价格震荡。
• 国产大豆： 等待国储抛储靴子落地，关注东北产区天气，余粮少、现货价格稳中偏强，豆价下方空间可能有限。