本期内容提要
- 行情回顾：本周环保板块上涨3.42%，表现优于大盘。固废中环卫板块上涨19.04%，垃圾焚烧板块上涨2.64%。个股方面，玉禾田、启迪环境等涨幅居前，大地海洋、冰轮环境等跌幅居前。
- 行业动态：中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化市场化配置改革；生态环境部印发2025年《国家污染防治技术指导目录》，鼓励技术更新和技术进步。
- 本周专题：2025年Q1环卫车市场销量同比增长3.5%，新能源环卫车需求同比增长64%，渗透率达15%。政策鼓励智慧环卫设备推广，主要公司如盈峰环境、侨银股份、宇通重工、玉禾田、福龙马等积极布局。
- 投资建议：节能环保及资源循环利用维持高景气度，优质运营类资产迎戴维斯双击。重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股等。
- 风险提示：项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期、电价下调风险。
一、本周市场表现
- 环保板块上涨3.42%，表现优于大盘。上证综指下跌0.03%。
- 细分子板块中，固废中环卫上涨19.04%，垃圾焚烧板块上涨2.64%。
- 个股方面，玉禾田、启迪环境等涨幅居前，大地海洋、冰轮环境等跌幅居前。
二、专题研究
- 2025年Q1环卫车市场销量同比增长3.5%，新能源环卫车需求同比增长64%，渗透率达15%。
- 政策鼓励智慧环卫设备推广，广州等地出台政策支持自动驾驶环卫车辆应用。
- 主要公司布局情况：
- 盈峰环境：“蜂群”系列环卫机器人覆盖城市次干道及主干道，全覆盖自主清扫率达95%以上，产品已实现商业化。
- 侨银股份：与国家地方共建人形机器人创新中心合作，谋求环卫人形机器人技术突破。
- 宇通重工：L4级自动驾驶洗扫车在广州生物岛全自动运营，总作业面积近40万㎡。
- 玉禾田：巡检无人机实现立体化环卫监管体系，智能环卫机器人首次实现出海。
- 福龙马：SD15智能清扫机器人已在34个细分场景实现常态化运营，SD22智能扫路机完成整车智能化升级。
三、行业动态
- 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》。
- 生态环境部印发2025年《国家污染防治技术指导目录》。
- 《国家应对气候变化标准体系建设方案》印发。
- 生态环境部印发《生态环境违法案件挂牌督办管理办法》。
- 陕西省通过《陕西省生活垃圾分类管理条例》。
- 江苏省编制《江苏应对气候变化政策与行动（2024）》。
四、公司公告
- 伟明环保发布2024年度利润分配方案，每股派发现金股利0.48元。
- 海鸥股份发布2024年年度权益分派实施公告，每股派发现金红利0.30元，以资本公积金转增0.4股。
- 冰轮环境股东烟台国丰增持793.96万股，占公司总股本1.04%。
- 英科再生发布2025年限制性股票激励计划，拟授予750万股限制性股票。
- 景津装备发布有关2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就的公告。
五、投资建议
- 节能环保及资源循环利用维持高景气度，优质运营类资产迎戴维斯双击。
- 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股等。
六、风险提示
- 项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期、电价下调风险。
