贵金属仍受地缘风险支撑 热卷进入主动去库存阶段

贵金属

• 市场表现：沪金主力合约收跌0.81%至764.32元/克，沪银主力合约收平报8224元/千克。
• 背景分析：美国法院裁定特朗普关税违宪引发市场波动，最高法院最终裁决将影响贸易摩擦风险和金价；美联储会议纪要显示“失业率与通胀双升”格局，政策模糊性短期压制降息预期。
• 后市展望：短期看，风险偏好回暖与美元强势或延续金银震荡调整；中期而言，产业链成本上升及地缘风险仍支撑贵金属定价逻辑，金银短期震荡后或重拾上行动能。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石09合约涨9至707.0，涨幅1.29%。
• 消息面：美国国际贸易法院“叫停”特朗普政府关税措施生效，市场情绪回暖。
• 供需情况：供应端，铁矿石月度供应同比小幅回升，远月也有增加预期；需求端，钢厂日均铁水产量本周高位震荡，小幅回落，随着板材需求见顶，铁水产量有回落预期。
• 市场预期：远月铁矿石在650左右企稳，情绪回暖后小幅反弹。
• 操作建议：短线参与。

热卷

• 市场表现：热卷10合约涨10至3110，涨幅0.32%。
• 供需情况：板材需求坚挺，尤其中厚板表需强势，但冷轧需求出现边际走弱迹象，家电未来几个月排产计划同比有回落迹象；供应高位回落，热卷可能进入主动去库存阶段，建材需求同样弱势，房地产基建需求继续下行。
• 消息面：美国国际贸易法院“叫停”特朗普政府关税措施生效，市场情绪回暖，热卷短线企稳震荡。
• 操作建议：短线参与。