【每日研报20250529】通胀失业风险上行，美联储维持鹰派基调

市场综述

• 美国三大股指全线收跌，道指跌0.58%，标普500指数跌0.56%，纳指跌0.51%。
• 美元指数涨0.28%，报99.8965；非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.31%，英镑兑美元跌0.27%。
• 国际油价走强，美油主力合约涨1.59%，报61.86美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.18%，报64.32美元/桶。
• 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.48%，报3284.40美元/盎司；COMEX白银期货跌0.65%，报33.10美元/盎司。
• ICE原糖主力合约跌1.80%，报16.91分/磅；ICE棉花主力合约跌0.37%，报65.33/磅。

消息回顾

• 美联储会议纪要显示，决策者认为经济不确定性上升，倾向于谨慎降息，等待特朗普政府关税政策明朗。
• 联储官员威廉姆斯强调保持通胀预期稳固，避免通胀高度持续。
• 美国总统特朗普警告以色列暂勿攻击伊朗，并推动与伊朗达成新核协议。

今日关注

• 20:30 美国至5月24日当周初请失业金人数
• 22:00 美国4月成屋签约销售指数月率
• 22:30 美国至5月23日当周EIA天然气库存

观点汇总

• 美元指数：美联储鹰派立场和债务问题使美元陷入多空拉锯，短期震荡为主。欧元区经济疲软，欧洲央行降息预期强化，对欧元施压。日元因国债需求疲软承压，短期内震荡。
• S&P500：美联储鹰派会议纪要打击市场情绪，但英伟达财报预计带动芯片股走强，建议轻仓逢低试多。
• 富时中国A50：国内经济基本面走弱，市场缺乏明显主线，指数预计震荡偏弱，建议轻仓逢高沽空。
• 铜：美联储会议纪要和美元走强对铜价造成压力，但国内政策支持和库存变化提供支撑，建议纽铜主力合约轻仓逢低短多。
• 黄金：美联储鹰派立场和关税乐观预期导致金价短期回调，但中长期看多逻辑不变，COMEX黄金期货关注区间3272-3347美元/盎司。
• ICE原糖：全球产量前景改善导致糖价下跌，ICE 7月原糖期货关注上方压力19.0美分/磅，下方支撑16美分/磅，短期观望。
• ICE棉花：美元走强和谷物市场偏空情绪拖累棉价，ICE 7月棉花期货合约关注上方压力70.0美分/磅，下方支撑62.05美分/磅，短期暂时观望。