全球锂资源供需、成本与价格分析

发言人1 01:30也就是在一点最新数据的话是2800万的金属吨，也就是1.4万吨的一个碳酸锂当量，这些资源都储存在比如智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国这些占比80%以上。发言人1 01:47而从类型上来看，主要形式主要是盐湖卤水，占比60%，然后李辉石及李文亩占比25%，其他的比如铝粘土和理沸石矿占比15%。发言人1 02:02从开发进度上来看，前两者的开发项目较多，但是前连者的开发区是那个项目较多，而且比较成体化。发言人1 02:13或者因为铝粘土的这些类型，就是粘土和锂废石，它这些类型品位较差。发言人1 02:19虽然它的采矿成本，还有有他们的便于开采，低低波彩笔这些，还有无需爆破这些优势来讲，相对于其他两个成本有限，有这样的一个优势。发言人1 02:34但是其他这些个李辉锂粘土和锂废石开采也受到一些工艺壁垒和商业不完善的问题，导致不能成为主流的一个锂资源工艺。发言人1 02:46下面进入我们的2024年的202年到2028年的一个与资源供应的一个整体的梳理。发言人1 02:53从2023年以来，我们的不管是以非洲的一李辉市也好，还有你的盐湖，还有中国的盐湖也好，都有一个比较大的一个资源放量。发言人1 03:10但是我们对这样的一个企业做出了一个整理之后，放在了放在了一个右上角这个表格里。发言人1 03:18我们2024年给到的一个整体的锂资源供应是在140万吨，而中间包括了磷灰石的供给，卤水还有李云木，还有回收以及其他的一这样一个供给。发言人1 03:32然后在梳理过程中，我们会看到比如一些南美盐湖新的陆地落地项目的一个建设还有一个放缓。发言人1 03:40然后对于当前的理念价格影响，有一些海内外的企业也公布了后续的生产的一个变化延期这样一个情况导致了一个生盘的一个锂资源增量是呈现增速是呈现一个放缓的一个趋势的。 发言人1 03:57我们会预计到2024年到2028年的锂资源的供应增量的年最大它的一个品接年均增长率在11%。发言人1 04:07也就是说到2028年我们预计是在209万吨碳餐里当量这样一个量级。发言人1 04:14然后从这个梳理中我们可以看到右图的话，我们对于整体的锂资源供应的一个这个区内部结构会有一个变化。发言人1 04:23第一个就是其实锂辉石和锂锂辉石跟盐湖的这个工占比在2024年的时候占比48%和34%。发言人1 04:32而到了2028年，这样就会有一个对于盐湖的一个成本优势来讲的话，在未来社会希望的一个比例会有一定反超的一个预期。发言人1 04:42然后剩下的第二个就是关于铝资源的供应国的一个占比。发言人1 04:46国家的集中度也是在持续的一个下降的。发言人1 04:49传统是我们是以澳洲、巴西、智利作为主要共赢国的这个国格局。发言人1 04:57而在2028年新增了中国、阿根廷还有津巴布韦这些新的一些资源的一个供应国。发言人1 05:05这样一个供应国会对一个传统的供应增量或者供应一个格局形成一定的冲击。发言人1 05:12然后右下图是我们全球的原生的一个供应量增加量。发言人1 05:17我们会预计到李辉是这个量级。发言人1 05:20在澳洲在可以看到，其实对于比较明显的就是澳洲的锂辉石，我们会预计到2024年到208年是有一定减量的预期的。发言人1 05:30 然后增量比较显著的也是也就是说远中远期的话是2028年及以后的一个盐湖，阿根廷这边的一个增量比较显著。发言人1 05:40然后后面也会稍微详细说一下这个情况。发言人1 05:44下面我们从李思源的这个李辉石的开始，简单介绍一下各个磷灰石的一个情况。发言人1 05:59红色类从澳洲开始，然后澳洲在场的铝矿主要在西澳大利亚，然后有格林布什，是皮尔巴拉MRL的三大矿山和去年新开的holing，还有凯臣威Y这几北大矿山。发言人1 06:16其实从。发言人1 06:20去年迎来两个矿山的一个增量，就是刚才所说的my polling和他的一个castaly。发言人1 06:27接下部分的在产矿山，因为你价廉价格处于一个相对低位，对自身的开采成本形成一定的压力，而已经出现了像减产和休眠的一个情况。发言人1 06:39就比如去年有一些情况和chinese他们有一些休眠和停产的情况。发言人1 06:45然后目前来看，2024年似乎是本轮周期内澳洲的以资源的集中放量的一个一年。发言人1 06:512025年以来出于对远期的一个终端需求的增速放缓，而且全球锂盐产量产出量及增量有限，增量有限会抑制到上游的这个呃锂矿的资源的一个放量情况来看，澳大利亚新一轮的锂矿项目有出现中止或者延期的情况。发言人1 07:10也就其实斯塔从2025年年初的时候，确实有听说这样的一个公布公开信息。发言人1 07:15将使得这样的情况下，会使得近三年的这个澳大利亚锂辉石的固定资料及比较有限可能的增量仅来源于为保证自身的成本优势而选择的一些已有矿山的一些少量的扩产。发言人1 07:31简单说一下这个矿山一个低成本，这个低成本优势的矿山代表就是格林布什。 发言人1 07:37它的一个成本，主要它的现在的一个产能是148万吨的化学机产能合适14万吨的产能，52万吨的GPCPG3还是在建设中。发言人1 07:49在预计咱们今年应该能够建成它的一个产量指引。发言人1 07:53也可以看到2025年的财年产量指引相对2024年来讲，还是有些量的。发言人1 08:00也反馈出自己的自身的成本优势带来的一个生存毫无压力的一个情况。发言人1 08:07然后另外一个较高成本代表就是马里昂。发言人1 08:10马里昂它是油柑风和ML各占股50%，是FOB成本也是在我们表中已经体现出来558到622的FOB成本。发言人1 08:212024年的财年指引是38到44万吨，实际产量符合指引。发言人1 08:272025年的产年指引下降下调到了30到34。发言人1 08:32而他们公司的战略现在也是属于一个降本增效，而且转向高品质行为的一个，这个战略中也是说明集团针对在市场低名的时候转向高品高产品品位，而且继续支持他的切换卖性，相对他的一个低成本的一个低品位的这个矿的态度，一个保持一个相对谨慎的态度。发言人1 09:00是非洲的矿山，另外一个给到整体的预期增量的也就是我们的非洲地区。发言人1 09:072 0123年以来，中资一体化的矿山集体投产，使得非洲的资源逐渐在整体的锂资源供给量占一定席位。发言人1 09:172014年的占据整体锂灰石贵的有25%左右。发言人1 09:22短期看来来自马里和已有的就是刚才所给到的来自马里，还有金巴布委这些要给到整体的工业有一定的增量。发言人1 09:31 扩建到2025年给到不到应该6万吨左右的增量。发言人1 09:35而长期来看这些增量的一个还是不是太能有持续性。发言人1 09:42主要原因也是因为作为非洲锂资源的一个开发的急先锋，让中国企业就是边勘探边开采的这样一个情况也带来了一些一些例如混合矿处理较难，或者成本高于本来的预期，或者设备和技术问题等，导致他的一个财产情况不低于其推迟生产的情况。发言人1 10:05就比如右边的足路，它本来是在试点，试点开展的后检，后来目前是以停产的情况，一些其他的比如就是ABC和海南矿业不对，ABC和紫金矿业的那个矿也是受到矿泉的这纷争，也是一直没有迟迟没有能够项目进行顺利。发言人1 10:31所以在这些企业来讲，对这些企业来讲，对于远期的非洲的一个供货率，会使供应量的增量形成一定的意志。因此我们会将2027年及2028年的非洲理会式供应增量预期有一定的下调。发言人2 10:41因此我们会将2027年及2028年的非洲理会式供应增量预期有一定的下调。发言人1 10:47在锂价偏低的过程，对于这些锂矿的与供应资料保持一个相对谨慎的态度。发言人1 10:55然后从理会是从非洲到四川，我们四川的四川和新疆是我们国家的锂辉石的主产区，生产集中度也是要保持在相对较高的一个水平，而且大部分都是一体化矿山。发言人1 11:10像新疆的企业有新疆有色，还有新疆这存，这些都拥有一定数量的比较多的一些锂矿。发言人1 11:19然后他们的现金成本是处于一个行业中位数的，具有较强的一个成本优势。发言人1 11:25大多他们自己配备有这个一体化研场所，以咱们那个开采或者是后续进行预期，从现在来看预期是相对顺利的。发言人1 11:35然后开采现状，后续的比如四川的一个除了新疆矿之外，四这边的一些矿，他们的所处地理位置海拔较高，他们的气候在冬季或者是深秋到冬季的时候影响开采。发言人1 11:54 然后自治区之间也会有一些矛盾，也会影响他们的正常产出。发言人1 11:58所以四川这边的一些灰市产业还是在迄今为止维持在一个相对低一位的水平，所以我们会对中国的李辉石的供应是处于一个增速较缓的一个趋势。发言人1 12:122025年给到的是较为中位的一个产出增量，是不到3万吨的1 3万吨的碳酸锂当量的一个增量。发言人1 12:202018年预期能达到10万吨碳水单量这样一个增量。发言人1 12:28看完理会时，我们来看李文姆，李玟姆的情况，其实大家都已经非常熟悉了。发言人1 12:33也就是我们在江西的这个李原厂也好，李矿山也好，都是处于一个主导地位的。发言人1 12:41而且在环督查和政策性这些政策原因影响，还有一些理念价格的下跌情况下，导致他们这些已有矿山也好，还有未产矿山准备投产矿山也好，他们的进度是比较缓慢的。发言人1 12:56原本计划于今年上半年扩产，或者是生产的一些项目，现在是出现了延期情况。发言人1 13:04所以现在的增量大部分是之前的已有项目带来的增量。发言人1 13:09我们预计预测在站在现在的角度上，预测给到2025年的预70不到5万吨的增量，这主要是一些一体化大型盐厂给到的爬产增量。发言人1 13:20而沪后续几乎是因为不具有成本优势，所以没有明显增量，甚至就还有一些检验的情况，具体能够维持到当前的一个位置。发言人1 13:37看完一年型的，然后我们看泸水型的锂资源。发言人1 13:41泸水型的锂资源是主要分布现在主要产的有阿根廷和智利。发言人1 13:47然后智力这边就是有这个阿克塔玛州，他具有特别大的一个成本优势。 发言人1 13:53现在的一个产量估计在30万吨左右。发言人1 13:562017年以后随着后期建设的建设投产有一定增量。发言人1 14:02而阿根廷这边，现在是有40个左右的一个盐湖资源项目，然后现在有三个，但是这40万40个之中，只有三个在产项目，甚至三个战场项目，就是力托了两个项目和赣峰的一个项目，合计产能也就是不到9万吨的一个年产能。发言人1 14:21阿根廷还有六个项目处于建设中建设阶段，分别为赣峰的还有紫金的，还有西藏珠峰的这些项目等等等等，合计规划产能不到15万吨每年。发言人1 14:33除此之外，根据还有31个处于可开发的一个待开发，可堪可研和勘探的一个待开发的阶段。发言人1 14:42而考虑到阿根廷这个放量增进程，目前在2023年到208年给到南美，这每年是3到8万吨，放在你单量的增量期间可能会有增长，所以可以看到这个曲线或是有一点点小下调。发言人1 15:01然后下面是中国的盐湖了，中国的盐湖盐湖在青海和西藏是主要的产地。发言人1 15:08203年的时候萝卜泊投产，然后新疆的盐湖是204年，后续慢慢上量。发言人1 15:15从成本取向上来看，我们的就是盐湖。发言人1 15:18其实我们自己也知道，中国的盐湖其实还是具有一定的成本优势。发言人1 15:23就比如像普兰科、五矿这些企业的一些盐湖，也是在按照计划生产，甚至有增产的一个情况，所以他们的生产情况也是相对较好的。发言人1 15:37而且，近年来随着技术的改进来讲，技术随着看延厂的一些反馈，这些温度对他们的一个产量影响或许没有此前那么大。发言人1 15:48 所以大家也是在按照进行进度进行一个冲量。发言人1 15:54然后近期的也就是从三月份往后开始，现在的盐湖也是在正常生产中，产量逐渐的回升。发言人1 16:05分模