Hess Midstream LP-A 美股招股说明书（2025-05-28版）

核心观点： 本研报补充文件披露了 Hess Midstream LP（以下简称“公司”）将出售 15,022,517 股 A 类股份（代表有限合伙人权益）的计划。此次出售由公司股东 GIP II Blue Holding, L.P.（全球基础设施合作伙伴GP公司的一部分）进行，公司不会从此次出售中获得任何收益。出售的 A 类股份将在纽约证券交易所（代码：HESM）交易，截至 2025 年 5 月 27 日，最后交易价格为每股 38.54 美元。

关键数据：

• 出售股份数量： 15,022,517 股 A 类股份
• 出售股份价格： 不适用（公司不会获得收益）
• A 类股份总股本： 131,084,592 股
• 最低季度分配： 每股 0.30 美元，年化 1.20 美元（视可用现金而定）

研究结论：

• 公司目前主要收入来自与 Hess 公司及其关联方的基于费用的商业协议，这些协议为公司提供了现金流稳定性，并最大限度地降低了公司直接暴露于商品价格波动的风险。
• 公司的业务通过三个运营部门进行：集输、处理和储存以及终端和出口。
• 投资者应在投资决策前仔细阅读风险因素部分，并考虑有限合伙人权益与公司股票的不同之处。
• 公司的普通合伙人 Hess Midstream GP LP 将继续控制公司的日常管理和运营。
• 非美国持有人应咨询税务顾问，以了解投资公司股份的潜在美国联邦所得税后果。