Hess Midstream LP-A 2026年季度报告

Hess Midstream LP 2026年第一季度报告总结

核心观点： Hess Midstream LP 是一家基于费用的增长型有限合伙企业，拥有、运营、开发和收购多元化的中游资产，并为赞助商、其子公司和第三方客户提供基于费用的服务。公司主要资产位于北达科他州威利斯顿盆地地区的巴肯页岩气藏，并将其统称为巴肯。公司业务分为三个报告部门：收集、处理和储存以及终端和出口。

关键数据：

• 2026年第一季度，公司实现合并净利润1.577亿美元；归属于Hess Midstream LP的净利润为8.76亿美元，基本每股收益为0.68美元；
• 经营活动产生的净现金流为2.533亿美元；调整后EBITDA为2.998亿美元；
• 第一季度现金分配为每股0.7792美元，较2025年第四季度每股增加0.0151美元；
• 收入和其他收入同比增长，主要由于费率上涨、第三方服务和转售收入增加，部分抵消了处理量下降；
• 经营成本和费用同比下降，主要由于折旧费用增加；
• 利息费用基本持平；
• 所得税费用增加，主要由于2025年股权发行和股票及单位回购交易后公司对合伙企业的所有权发生变化。

研究结论：

• 公司2026年第一季度业绩表现良好，净利润和调整后EBITDA均有所增长。
• 公司收入增长主要来自费率上涨、第三方服务和转售收入增加，而处理量下降主要由于生产下降。
• 公司将继续通过扩大产能、吸引第三方业务量等方式实现增长。
• 公司面临的主要风险包括油价波动、生产量下降、监管环境变化等。
• 公司拥有充足的流动性，能够满足运营需求、短期资本支出、债务偿还和股东分红的要求。
• 公司将继续进行资本支出，以扩大产能、升级设备和维护运营。