1-4月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.4%（按可比口径计算），其中4月同比增长3.0%。政策效应持续释放，装备制造业和高技术制造业利润支撑作用明显，企业利润有所改善。
关键数据：
- 1-4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.4%，比一季度提高0.6个百分点，比去年同期回落2.9个百分点。
- 4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.0%，比3月提高0.4个百分点，比2024年4月回落1.0个百分点。
- 采矿业利润总额同比下降26.8%，降幅比1-3月扩大1.3个百分点；制造业利润总额同比增长8.6%，比1-3月提高1.0个百分点；电力热力水的生产供应业同比增长4.4%，比1-3月回落1.0个百分点。
- 国有控股规模以上工业企业利润总额同比下降4.4%，降幅比1-3月扩大3.0个百分点；股份制企业利润总额同比增长1.1%，比1-3月提高1.0个百分点；外商及港澳台商投资企业利润总额同比增长2.5%，比1-3月回落0.3个百分点；私营企业利润总额同比增长4.3%，比1-3月提高4.6个百分点。
- 22个行业利润同比增长，17个行业利润总额同比下降。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、有色金属矿采选业、农副产品加工业、有色金属矿冶炼和加工业、仪器仪表制造业利润总额同比增长20%以上；煤炭采选业、铁矿开采、纺织服装服饰业、家具制造业、造纸和纸制品业利润总额同比下降20%以上。
- 装备制造业利润同比增长11.2%，比1-3月提高4.8个百分点，其中仪器仪表、电气机械、通用设备、电子等行业利润分别增长22.0%、15.4%、11.7%、11.6%。
- 高技术制造业利润同比增长9.0%，比1-3月提高5.5个百分点，其中生物药品制品制造、飞机制造等行业利润同比增长24.3%、27.0%；半导体器件专用设备制造、电子电路制造、集成电路制造等行业利润分别增长105.1%、43.1%、42.2%。
- “两新”政策带动下，专用设备、通用设备行业利润同比分别增长13.2%、11.7%，其中电子和电工机械专用设备制造、通用零部件制造等行业利润快速增长。
研究结论：
4月政策效应持续释放，装备制造业、高技术制造业利润支撑作用明显，企业利润有所改善。随着“两新”政策及着力扩大有效需求等政策措施落地见效，预测工业利润继续恢复好转。
投资建议：
- 1-4月有色金属产业链效益较高增长。
- “两新”政策效果继续显现，相关行业利润增速较高。
- 装备制造业和高技术制造业利润同比增速较高。
风险提示：
- 地缘政治恶化超预期。
- 欧美经济衰退超预期。
