HBX Group International 首次公开亮相,上半年业绩符合 IPO 指导,但预订模式存在波动。报告下调了 2025 年的 TTV 和收入预期,以反映宏观环境的不确定性。尽管如此,分析师仍然认为该公司的市盈率 10 倍是便宜的,并维持“增持”评级。主要风险包括预订率受宏观经济因素影响、来自其他床铺预订公司的竞争以及某些旅游行业对 B2B 中介的依赖程度降低。