3月建筑许可数据翻新与改造（R&R）增长加速；住宅新建设仍然疲软

Jefferies 的研报显示，3 月份建筑许可证数据整体强劲，但住宅新建筑许可证下降 14.5%。住宅现有结构（维修/翻新）许可证增长连续第五个月为正，优于 2 月份水平。电气许可证增长反弹，泳池许可证增长为正，这是自 2021 年 6 月以来的第二个月。

研报的核心观点是，住宅翻新活动与新建筑之间存在分化。住宅和商业现有结构许可证连续第五个月增长，而住宅新建筑仍然疲软。商业新建筑许可证增长 7.9%，为 13 个月来的首次增长，但数据波动较大，难以判断底部是否已经形成。

关键数据显示：

• 住宅新建筑许可证环比下降 14.5%
• 住宅现有结构许可证同比增长 -2.9%，优于 2 月份的 -3.9%，但仍低于最新 LIRA 指数 0.5%
• 商业新建筑许可证同比增长 7.9%
• 所有暖通空调许可证同比增长 5.3%，高于 AHRI 航运量下降 2.4%
• 住宅暖通空调许可证同比增长 1.1%，高于 AHRI 住宅出货量下降 1.8%
• 商业暖通空调许可证同比增长 18%，而商业出货量下降约 21.2%
• 商业电气许可证同比增长 13.9%
• 住宅游泳池许可证同比增长 4.3%
• 住宅屋顶许可证同比下降 3.1%
• 商业屋顶许可证同比增长 15.1%
• 住宅发电机许可证同比增长 39.3%，主要由于 2024 年飓风季节强劲

研究结论是，现有结构的翻新活动似乎已经触底，而新建筑活动仍然疲软。商业建筑活动开始复苏，但需要更多数据来确认趋势。暖通空调和电气行业的需求似乎在增长，而泳池和屋顶行业也显示出一些复苏迹象。