首席看市(第22期) – 周度行情前瞻暨个股推荐(ASCO数据分析)

光伏设备行业现状与未来展望

行业业绩回顾

• 营收与毛利率下滑：过去一年光伏设备行业营收850亿元，同比增长仅2%（前两年10%），毛利率从30%-35%下降至20%-25%。
• 净利润大幅下滑：2024年净利润55亿元（同比-57%），一季度15亿元（同比-40%）。
• 利润下滑原因：收入增速放缓、减值损失增加（存货跌价损失约30亿，信用减值损失超20亿）。
• 行业压力指标：合同负债和存货同比下滑40%（分别降至300多亿和400多亿）。

未来看点与市场动态

• 海外产能扩张：中东光伏需求大幅增长（中环27GW硅片项目或带来30亿设备订单）。
• 美国市场缺口：美国电池片产能不足（不到1GW），组件产能约70GW，存在较大自建需求。
• 技术路线选择：美国倾向HJT技术（成本更低、无专利诉讼风险）。
• 组件环节布局：美国组件厂商（迈韦、奥特维等）加速海外产能布局（欧洲、中东、印度）。

半导体设备领域布局

• 龙头企业转型：光伏设备公司利用盈利优势拓展半导体业务（如京盛、麦尾、奥拓维）。
• 金胜设备布局：大硅片设备（去年订单10多亿）、先进封装设备（CMP剪薄机）、先进制程设备（LDCAD、离子注入机）、半导体零部件（去年收入7-8亿）。
• 国产设备进展：麦我（权威、华创等）布局CE/RDE设备，新海南未来规划RDE设备。
• 细分赛道竞争：陈威专注LD设备（先进制程关键设备），奥特维推出CMP设备（对标海外）。

关键数据与市场趋势

• 碳化硅市场：导电型碳化硅月产1.5万片（25年底达产30万片），六寸价格约2600元/片，八寸7000-1万元/片。
• AR眼镜需求：金盛计划年底推出12寸半绝缘型碳化硅镜片，降低AR眼镜成本。
• 国际竞争格局：国际巨头（hotel、fly、lam）垄断高选择比课时供应，国产设备公司逐步布局。

投资建议

• 关注光伏设备龙头公司在非光伏领域（泛半导体）的拓展情况，特别是订单和技术进展。