传媒行业快评报告：5月游戏版号发放量保持高位，完美世界二次元GTA《异环》获批

5月游戏版号发放量保持高位，完美世界二次元GTA《异环》获批

行业事件：2025年5月21日，国家新闻出版署公告5月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有130款国产游戏和14款进口游戏过审。

投资要点：

• 5月游戏版号发放量保持高位：年初至今国产游戏合计通过审批610款，5月份通过审批130款；年初至今进口游戏合计通过审批44款，5月份通过审批14款。
• 头部厂商作品受到市场关注：
  • 《异环》：完美世界自研的二次元开放世界GTA赛道创新产品，采用虚幻5引擎开发，融合多元玩法与高技术力，呈现强势市场潜力。该游戏是完美世界进一步完善其二次元IP“自研+代理”布局的全新赛道产品，目标形成有一定行业影响力的产品圈层。题材上塑造融合异能设定与轻喜剧风格的都市幻想世界，试玩反馈积极。
  • 其他重点游戏：腾讯游戏《秘境刀仔》、4399《传说旅人》、三七互娱《果然好菜》、网易《命运：群星》、创梦天地《冲冲奇兵》等。

投资建议：2025年5月游戏版号发放量保持高位，结构覆盖多类型产品，重点厂商与创新项目均有体现。供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。

风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。