沪锌供给端宽松预期仍存 需求端淡旺季切换

行情回顾

5月26日，沪锌期货主力合约收跌0.52%至22185元/吨，持仓量增加4451手至118520手。特朗普暂缓对欧盟征收50%关税，将谈判延期至7月9日，削弱避险需求，导致沪锌高开低走。

行业要闻

1. 锌价与升水情况：5月26日，0#锌主流成交价集中在22590~22735元/吨，双燕成交于22790~22935元/吨，1#锌主流成交于22520~22665元/吨。津市对06升水260-280元/吨，广东对07升水370元/吨，沪市升水持稳，现货成交较差。
2. 宁波市场：0#锌成交价在22620~22755元/吨，常规品牌对2506合约升水265元/吨，对上海现货升水70元/吨。
3. 天津市场：0#锌锭主流成交于22540~22730元/吨，普通对2506合约升水200~250元/吨，紫金对2506合约升水260~280元/吨。
4. 广东市场：0#锌主流成交于22515~22730元/吨，主流品牌对2507合约升水370元/吨，对上海现货贴水20元/吨。

数据概览

• TC价格：本周TC环比上周持平。
• 矿山产量：5-6月国内锌矿山产量季节性增加。
• 进口锌矿库存：进口锌矿库存在35万吨以上。
• 需求端：关税政策缓和对锌下游提振有限，终端多持审慎态度。

后市展望

盘面重心下行，津市、广东现货升水走高，沪市升水持稳，现货成交较差。短期沪锌缺乏驱动，锌价低位波动。