- 市场动态:上周纯碱期货主力09合约累计下跌4.28%,收于1253元/吨。现货方面,产量74.08万吨,环比下跌0.78万吨,综合产能利用率87.74%,环比下降0.93%;厂家库存170.13万吨,较上周增加2.91万吨;社会库存维持37万吨;浮法日熔量15.55万吨,环比下降2100吨;光伏日熔量9.88万吨,环比减少600吨。
- 基本面分析:宏观强预期(美联储降息、国内财政扩张)与高库存高产能的弱现实矛盾是当前主要问题。下游需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔量维持高位但减产有限;远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能开始降负荷。供需双弱,市场宽幅震荡,后期关注宏观形势变化和产业边际驱动。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期