安杰思机构调研报告
调研日期: 2025-05-22
公司概况：杭州安杰思医学科技股份有限公司专注于微创介入诊疗领域产品研发和手术方案设计，是一家国家级高新技术企业。公司致力于为患者和临床医生提供安全、高效的内镜微创诊疗器械，降低医疗成本，缓解病人痛苦。
Q1: 关于集采的影响及未来趋势
- 公司认为集采将加速行业洗牌，推动头部企业向创新、国际化和供应链协同转型。
- 国家将继续推行集采政策，平衡降价与质量保障、创新激励的关系。
- 公司已做好应对措施，包括拓展渠道客户网络、构建紧密协作架构、持续聚焦销售创新，加深市场覆盖和品牌影响力。
Q2: 海外市场拓展策略
- 公司高度重视海外市场拓展，将采取收购、合资合作、自营等多种方式提升全球产品竞争力。
Q3: 产品研发矩阵及研发体系优势
- 公司将持续专注于消化领域，关注产品研发方向的广度和深度，提升GI类、ESD&EMR类、ERCP类产品的市场份额和品牌影响力。
- 子公司杭安医学推进复用软性内镜、光纤多模态成像、内镜辅助治疗机器人、能量平台等多条研发管线，并制定以AI临床诊断为核心的产品研发方向。
- 公司构建了严密的知识产权保护体系，通过“销售一代、研发一代、探索一代”策略，形成可持续的产品迭代能力。
Q4: 中美关税影响及自主品牌布局展望
- 公司关注中美关税走势，目前客户订单稳定，对关税影响持乐观态度，预计2025年毛利率和净利润影响不大。
- 2024年自有品牌占比接近30%，未来计划加快自有品牌海外布局，可能通过收购或投资推进海外渠道建设。
Q5: 国内市场占有率及开拓策略
- 公司产品进入终端医院超2400家，其中三甲医院覆盖率45%，占可开发销售目标医院约1/3。
- 未来将持续加大医院市场开拓，完善产品性能和质量以提高中标率，应对带量采购、DRG/DIP支付新规等市场变化。
Q6: 医疗器械设备渠道建设
- 设备销售客户粘性较耗材更难把握，公司将利用现有渠道及消化领域优势，积极拓展新渠道建立。
