浙商大制造

核心观点与关键数据

国防军工领域：

• 浙商证券建议持续关注国防军工主机厂及生育新姿领域，重点关注导弹远火、深海科技、航天商业航天等。
• 推荐中兵红箭、特种无人装备（如内蒙危机）、中国海防等。
• 中国船舶集团旗下上市公司订单饱满，船舶行业趋势向上，持续推荐中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务。
• 深海科技领域，特别强调中国海防的机会，公司为上海科技标的，未来可能有资产注入。

新能源与机器人领域：

• 推荐东方电热和斯林股份。
• 东方电热：传统新能源龙头，车用PTC市场份额国内第二，光伏设备市占率最高时达70%，是国内唯一能量产动力类预镀镍材料的公司。公司成立人形机器人子公司，具备能力、意愿和资金布局人形机器人业务，未来股价有上涨空间。
• 斯林股份：汽车轴承后市场领先企业，谐波减速器业务积极，计划投入第二条产线。公司在北美市场有深厚客户资源，具备北美本土化服务能力，未来在谐波减速器领域有超预期表现的可能。

汽车领域：

• 华为智选车领域，关注M82、M8等新车型表现，以及凤凰科技在机器人领域的布局。
• 川渝产业链方面，推荐龙盛科技、豪能股份、美股股份等。
• 龙盛科技：聚焦新能源，向半总成方向发展，推进人工智能产品。
• 豪能股份：谐波减速器业务成熟，订单情况良好。
• 美股股份：油泵相关业务，谐波减速器业务发展不错。
• 江淮S800和北汽蓝谷车型市场反馈存在分歧，后续表现值得期待。

研究结论

• 国防军工领域持续聚焦主机厂和生育新姿领域，相关公司有较好的投资机会。
• 新能源与机器人领域，东方电热和人形机器人业务值得关注，斯林股份在谐波减速器领域有超预期表现的可能。
• 汽车领域，华为智选车和川渝产业链相关公司有较好的发展前景。