中邮因子周报：多数因子表现变化，风格主线模糊

核心观点与关键数据

风格因子跟踪

• Barra风格因子表现：市值、估值、盈利因子的多空表现强势，Beta、流动性、动量因子的空头表现较强。
• 近期表现：市值、估值、盈利因子的多空组合收益显著，Beta、流动性、动量因子的多空组合收益为负。

因子表现跟踪

• 全市场因子表现：
  • 基本面因子：静态财务因子多空收益均为负向，增长类和超预期增长类财务因子多空收益均为正向。
  • 技术类因子：多空收益均为负向，低波动和低动量的股票表现占优。
  • GRU因子：多数模型多空收益为负，仅close1d模型多空收益为正。
• 沪深300成分股因子表现：
  • 基本面因子：多数为负向，仅少数超预期增长因子和营业周转率因子为正向。
  • 技术类因子：动量类因子多空收益显著为正，波动类因子为负向。
  • GRU因子：多数模型多空收益回撤，仅close1d模型多空收益为正。
• 中证500成分股因子表现：
  • 基本面因子：多空收益方向分化，静态财务因子多空收益多数为正。
  • 技术类因子：波动类因子多空收益显著为负，动量类因子多空收益为正。
  • GRU因子：各模型多空收益回撤，barra5d模型回撤较大。
• 中证1000成分股因子表现：
  • 基本面因子：多空收益表现分化，静态财务因子多空表现为正。
  • 技术类因子：短期波动和动量类因子多空收益为正，中长期波动因子为负向。
  • GRU因子：open1d和barra5d模型回撤，barra1d和close1d模型多空收益为正。

策略组合表现跟踪

• 多头组合：
  • GRU多头组合相对中证1000指数超额收益-0.29%-0.56%。
  • open1d模型今年以来超额中证1000收益6.33%。
  • 多因子组合相对中证1000指数超额0.61%。

风险提示

• 因子失效风险。
• 模型失效风险。
• 实盘交易风险。