中邮因子周报：基本面因子表现不佳，小盘风格明显

风格因子跟踪

• 本周市场风格因子表现显示，beta、流动性因子的多头表现较好，而杠杆、盈利、市值因子的空头表现强势。

因子表现跟踪

• 全市场因子表现：基本面因子多空收益偏负，超预期增长和增长类财务因子多数偏向负向但不显著，静态财务因子多空收益显著为负；技术类因子多空收益均为正向，动量因子更为显著；GRU因子除barra5d模型外均表现正向。
• 沪深300成分股因子表现：基本面因子多空收益分化，超预期增长类财务因子显著为负，增长类财务因子偏负，静态财务因子显著为正；技术类因子多空收益基本为正，动量因子更为显著；GRU因子仅barra1d模型多空收益为正。
• 中证500成分股因子表现：基本面因子多空收益多数为正，增长类财务因子显著为正，静态财务因子不显著；技术类因子多空收益均为正向，波动类因子更为显著；GRU因子除close1d模型外均表现正向。
• 中证1000成分股因子表现：基本面因子多空收益均为负向，静态财务因子负向收益显著；技术类因子多空收益基本为正，动量因子更为显著；GRU因子表现分化，close1d模型回撤较大，barra1d模型表现强势。

策略组合表现跟踪

• 多头组合：本周GRU多头组合相对中证1000指数超额回撤0.11%-0.25%，barra5d模型今年以来超额收益8.36%，多因子组合相对中证1000指数超额回撤0.55%。

风险提示

• 因子失效风险、模型失效风险、实盘交易风险。