橡胶月报：轮胎出口表现放缓 胶价短期维持震荡运行

核心观点与关键数据

• 供应端：国内外产区开割面积扩大，新胶供应预期升温，但全球天然橡胶仍处于减产周期，供应总体偏紧。ANRPC预测2025年全球天胶产量同比增加0.5%至1489.2万吨，消费量同比增加1.3%至1556.5万吨，但需求增速放缓，尤其美国、墨西哥和世界其他地区。
• 需求端：我国轮胎产量和出口量一季度保持较高增速，但1-4月累计同比增速放缓，4月重卡销量环比明显回落。汽车产销量首次双双突破1000万辆，新能源汽车产销同比增长48.3%和46.2%，汽车出口同比增长6%，新能源汽车出口同比增长52.6%。
• 库存与价格：天然橡胶期货仓单库存环比下降，青岛地区总库存减少，但区内延续累库趋势。胶价短期维持低位区间震荡，RU2509主力合约关注下方14000元/吨支撑，BR主力合约关注下方11200元/吨支撑，NR主力合约关注下方12000元/吨支撑。

研究结论

• 胶价短期维持低位震荡，继续下跌空间有限，中长期或企稳回升。供应端开割面积扩大但减产周期持续，需求端轮胎产销量增速放缓，宏观经济和贸易环境不确定性影响价格走势。