公募REITs周报（第18期）：量价齐升，保障房领涨

核心观点

随着存款利率下降，具有高分红属性的公募REITs配置吸引力增强，市场持续走强。本周REITs主要指数表现优于沪深300、中证转债和中证全债指数。

主要数据

• 中证REITs指数：周涨跌幅+1.2%，年初至今涨跌幅+10.1%，近一年回报率9.6%，波动率6.9%。
• REITs总市值：5月23日达1984亿元，较上周增加52亿元；全周日均换手率0.71%，较前一周上升0.13个百分点。
• 年化现金分派率：均值为6.1%，高于主流固收资产静态收益率。
• 产权类REITs股息率：比中证红利股息率均值低316BP。
• 经营权类REITs内部收益率：均值与十年期国债收益率利差为216BP。

行业表现

• 领涨板块：保障房、交通、仓储物流类REITs涨幅领先，其中保障房REITs平均涨幅3.0%，交易活跃度最高。
• 具体标的：华泰苏州恒泰租赁住房REIT（+17.56%）、招商高速公路REIT（+11.54%）、平安宁波交投REIT（+5.73%）本周涨幅排名前三。
• 资金流向：华泰苏州恒泰租赁住房REIT、平安广州广河REIT、红土创新盐田港REIT主力净流入额居前。

一级市场发行

• 在审项目：截至5月23日，已申报、问询、受理、反馈、通过待上市的产品数量分别为1、1、2、8、3只，另有3只首发产品已上市。

估值跟踪

• 相对净值折溢价率：反映基金市场价值与公允价值的关系。
• P/FFO：从资产近期运营情况对可供分配的现金流进行估值。

风险提示

公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。