核心观点
本周REITs市场先抑后扬，整体走强，中证REITs指数全周上涨1.4%，其中保障房、产业园及仓储物流板块领涨。从主要指数周涨跌幅对比来看，沪深300>中证转债>中证REITs>中证全债。截至2025年12月26日，产权类REITs股息率比中证红利股股息率均值低104BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为352BP。
基础数据
- 中债综合指数：254.4
- 中债长/中短期指数：245.4/209.1
- 银行间国债收益(10Y)：1.84%
- 企业/公司/转债规模(千亿)：77.6/22.2/5.6
- 中证REITs指数周涨跌幅：+1.4%
- 中证REITs指数年初至今涨跌幅：-0.7%
- 中证REITs指数收盘价：783.86点
- REITs总市值：2199亿元
- REITs全周日均换手率：0.52%
二级市场走势
- 主要指数周涨跌幅排序：沪深300（+1.9%）>中证转债（+1.6%）>中证REITs（+1.4%）>中证全债（+0.1%）
- 年初至今主要指数涨跌幅排序：中证转债（+19.0%）>沪深300（+18.4%）>中证全债（+0.8%）>中证REITs（-0.7%）
- 近一年中证REITs指数回报率：0.6%
- 近一年中证REITs指数波动率：7.9%
板块表现
- 多数板块收涨，保障房、产业园、仓储物流类REITs涨幅靠前
- 产权类REITs平均周涨跌幅：+1.8%
- 特许经营权类REITs平均周涨跌幅：+1.0%
- 周度涨幅排名前三的REITs：中金重庆两江REIT（+7.86%）、华夏基金华润有巢REIT（+5.99%）、博时津开产园REIT（+5.94%）
- 水利设施REITs区间日换手率最高：1.6%
- 园区基础设施REITs成交额占比最高：22.4%
- 主力净流入额前三的REITs：华夏华润商业REIT（4439万元）、华夏安博仓储REIT（2227万元）、嘉实物美消费REIT（1284万元）
一级市场发行
- 交易所处在已受理阶段的REITs产品：4只
- 已申报阶段REITs产品：2只
- 已问询阶段REITs产品：2只
- 已反馈的产品：5只
- 已通过待上市的产品：6只
- 通过已上市的首发产品：15只
估值跟踪
- 公募REITs年化现金分派率均值：6.06%
- 产权类REITs股息率比中证红利股股息率均值低：104BP
- 经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差：352BP
行业要闻
- 人民银行等八部门发布意见，聚焦通道基础设施建设，统筹运用REITs等多元化融资渠道
- 首单火炬产业园REITs成功申报：中金厦门火炬产业园封闭式基础设施证券投资基金
风险提示
- 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等
