核心观点与关键数据
- 供应端：截至2025年5月22日，全国冷库库存量约148.24万吨，较去年同期减少114.08万吨，低于往年同期水平。山东产区库存约86.41万吨，陕西产区库存约40.14万吨。产区库存偏低，但气温升高导致存储成本增加，产区出货压力增大。
- 需求端：全国冷库库存比例约11.22%，环比下降1.33个百分点，同比下滑8.46个百分点，去库存率达82.36%。4月鲜苹果出口量约7.26万吨，环比减少24.41%，同比减少1.77%。
- 下游采购：随着时令水果上市，苹果下游需求受冲击，电商、果汁厂等采购量下滑。山东、陕西产区存储商出货意愿增强，但客商采购积极性减弱。
- 进口表现：2025年4月鲜苹果进口量1.91万吨，环比增加102.29%，同比增加63.56%。1-4月累计进口量3.24万吨，同比增加83.87%。
- 出口情况：2025年4月鲜苹果出口量环比、同比均有所减少，预计二季度出口量将回落。
- 时令水果冲击：5月份水果价格偏强运行，农业农村部监测的7种水果平均批发价约7.7元/公斤，高于去年同期。时令水果供应增加，对苹果需求形成冲击。
- 消费季节性：9月、11月、12月上涨概率较大，4月、8月、10月下跌概率较高。当前4月份库存苹果存放已超半年，质量下滑，需求受时令水果冲击，价格或下降。
研究结论
- 新季苹果生长情况：山东沂源产区因前期降雨影响授粉，坐果情况欠佳；陕西产区各地坐果情况不一，陕北产区花量较大，部分地区坐果欠佳；甘肃产区川道果园受天气影响，坐果欠佳。需持续关注后期果农留果及套袋情况。
- 后市展望：产区库存偏低但存储成本增加，存储商惜售情绪降温，或有降价去库可能。时令水果上市冲击苹果需求，出口旺季在第四季度及次年第一季度，预计二季度出口量回落。关注新季苹果生长情况，在产量数据落地前，盘面或震荡偏弱。
- 操作建议：震荡偏空思路对待。
