【苹果】周度报告：时令水果利空接近尾声，密切关注产区气象变化
【苹果】周度报告 2020年6月29日操作评级：➢苹果现货价格下跌。根据果品协会数据，6月23日全国苹果批发均价7.85元/公斤，较前一周同期略有下降。6月26日农业部数据显示全国苹果批发均价6.18元/公斤，较前一周同期下降2.22%；富士苹果7.12元/公斤，较前一周同期下降0.42%。商务部提供的食用农产品价格指数（苹果价格）环比下降0.10%。➢时令水果利空接近尾声。以苹果期货指数价格为标的，5月12日苹果期价已上涨至今年以来最高即9330元/吨，届时的价格环比3月份即今年最低价6513元/吨上涨约43.25%。自5月中旬开始，伴随国内时令水果供应上市和国内经济有序恢复后相关水果运输物流条件恢复至正常标准。在苹果年度各产区冷库仓储后期的去库存阶段，其他水果增加供应挤压了市场对苹果的消费选择。截至6月24日收盘，自5月中旬以来下跌幅度已达到16.27%，下跌周期约1个半月左右。我们认为本轮苹果期价的下跌程度已基本兑现了由时令水果供应带来的利空影响。综合今年国内天气多大雨、冰雹等气象灾害，我们认为苹果新作生长在7-8月处于定产定质量的关键阶段，需密切关注相关因素对苹果新作生长的影响，同时认为本轮苹果期价下跌基本结束。➢果蔬价格表现差异。蔬菜均价有所上涨，农业部重点监测的28种蔬菜周均价每公斤4.04元，环比涨5.2%，同比高6.6%。在替代品水果中，巨峰葡萄和西瓜价格继续下跌。农业部重点监测的6种水果周均价每公斤5.67元，环比跌4.9%，同比低34.4%。分品种看，巨峰葡萄、西瓜和香蕉环比分别跌11.8%、9.6%和4.3%。➢操作建议：逢低空单止盈。➢风险提示：国内苹果产区气象多变，今年至今整体雨水偏多。苹果:★☆☆↑相关报告：1、《本年度苹果价格整体下行，关注新果机会》（点石成金）202002282、《果蔬价格企稳，关注新果买入机会》（点石成金）202003173、《寒潮事件再次引爆苹果期价大涨，防止短期回落》（点石成金）202004274、《北方地区天气异常继续影响苹果产区价格上涨》（点石成金）20200511农产品周报时令水果利空接近尾声，密切关注产区气象变化国投安信期货农产品策略投研团队杨蕊霞农产品组组长投资咨询号：Z0011333韦剑旭高级分析师期货从业资格：F3037025010-58747736weijx@essence.com.cn国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 第一部分 行情概览一、期货行情周收盘价周涨跌苹果20107895-167苹果21017727-246数据来源：wind-2.07%-10.01%0.22%-3.09%-11.52%2.82%周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅【苹果期货指数】【AP2005】【AP2010】【AP2101】【跨月价差】【跨月价差】0510152060008000100001200014000元/吨AP指数合约收盘苹果成交/持仓（右轴）数据来源：wind，国投安信期货024681012700075008000850090009500万手元/吨AP2010持仓量（右轴）数据来源：wind，国投安信期货05101520600070008000900010000万手元/吨AP2005持仓量（右轴）数据来源：wind，国投安信期货00.511.522.5370007500800085009000950010000万手元/吨AP2101持仓量（右轴）数据来源：wind，国投安信期货(1200)(800)(400)0400800120016002000元/吨AP2010-2101AP1910-2001AP1810-1901数据来源：wind，国投安信期货(1200)(1000)(800)(600)(400)(200)02004006008001000元/吨AP2101-2105AP2001-2005AP1901-1905数据来源：wind，国投安信期货国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 【成交/持仓情况】【中国CPI当月同比（月）】【中国CPI食品当月同比（月）】【中国CPI鲜果当月同比（月）】二、现货行情【鲜苹果替代品水果价格】【50个城市苹果均价：富士】【批发均价：富士苹果】【现货结算价格BOCE苹果：烟台】579111315元/公斤2020201920182017201620152014数据来源：农业部，国投安信期货05101520苹果成交量/持仓量数据来源：wind，国投安信期货0123456%202020192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货-50510152025%202020192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货-30-20-1001020304050%202020192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货46810121416元/公斤202020192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货910111213141516元/公斤20172016201520142013数据来源：国家统计局，国投安信期货051015202530元/公斤香梨西瓜猕猴桃香蕉巨峰葡萄数据来源：农业农村部，国投安信期货国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 第二部分 基本面数据【水果产量】【中国苹果园面积】【中国苹果占水果比例】【中国苹果供需】【中国各省苹果产量】【郑棉、美棉期货价格】020040060080010001200万吨陕西山东山西甘肃河南辽宁数据来源：国家统计局，国投安信期货0500100015002000250030003500400045005000万吨产量:苹果表观消费：苹果(右)数据来源：国家统计局，国投安信期货00.050.10.150.20.250.30.350.40.45中国苹果占水果比例数据来源：国家统计局，国投安信期货0500100015002000250030003500千公顷苹果园种植面积数据来源：国家统计局，国投安信期货050010001500200025003000350040004500050001000015000200002500030000万吨万吨水果产量（左轴）苹果柑桔梨葡萄香蕉红枣柿子数据来源：国家统计局，国投安信期货国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 【中国苹果汁出口平均价格】【中国苹果汁出口数量】【中国苹果汁出口金额】【中国鲜苹果出口】【食用农产品价格指数：苹果（周环比】【苹果亩产】【苹果每亩总成本】【苹果每亩人工成本】020000400006000080000100000120000140000160000020406080100120140160万美元万吨苹果出口数量苹果出口金额（右轴）数据来源：国家统计局，国投安信期货140015001600170018001900200021002200公斤苹果每亩产量数据来源：wind，国投安信期货0100020003000400050006000元苹果每亩总成本数据来源：wind，国投安信期货05001000150020002500300035004000元苹果每亩人工成本数据来源：wind，国投安信期货800900100011001200130014001500美元/吨20192018201720162015数据来源：海关总署，国投安信期货0246810万吨20192018201720162015数据来源：海关总署，国投安信期货0200040006000800010000万美元20192018201720162015数据来源：海关总署，国投安信期货-10-50510%202020192018201720162015数据来源：商务部，国投安信期货国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 【苹果每亩净利润】【苹果每亩平均出售价格】【苹果每亩化肥用量】【苹果每亩农膜用量】【苹果每亩化肥金额合计】星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会0100020003000400050006000元苹果每亩净利润数据来源：wind，国投安信期货050100150200250300元/50公斤苹果每亩平均出售价格数据来源：wind，国投安信期货01020304050607080公斤苹果每亩化肥用量数据来源：wind，国投安信期货024681012141618公斤苹果每亩农膜用量数据来源：wind，国投安信期货0100200300400500600元苹果每亩化肥金额合计数据来源：wind，国投安信期货国投安信期货有限公司第 6 页版权所有，转载请注明出处 【免责声明】本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。国投安信期货有限公司第 7 页版权所有，转载请注明出处
