高频｜新房销售偏弱，商品价格大多下行

核心观点

• 国内基本面修复暂弱，开工率、新房销售、商品价格大多下行，黑色系弱势难改。
• 新房销售偏弱，一线城市成交略强于去年同期，其余城市低于去年同期。二手房成交面积环比分化，整体强于季节性。
• 商品价格大多下行，螺纹钢、玻璃、水泥价格下跌，沥青价格回升。工业品需求相对偏弱。
• 开工率大多下行，石油沥青、高炉、汽车轮胎、焦化企业开工率下降，涤纶长丝持平，PTA上行。
• 出行维持偏强，地铁出行、国内航班略强于季节性，汽车消费强于季节性，电影票房低于季节性。
• 通胀方面，猪肉价格震荡走平，蔬菜价格震荡下行，油价小幅回升。蔬菜价格后期仍有下行空间，油价关注地缘政治与产油国政策。
• 出口方面，SCFI上行、BDI下行，关税缓和带动出口预期好转，运输市场向好，多数航线运价上涨。
• 风险提示：数据统计遗漏、经济表现超预期、市场走势不确定性。

关键数据与研究结论

• 地产销售：新房成交面积环比回升，同比仍负。一线城市略强于去年同期，二三四线城市下降。二手房成交面积环比分化，整体强于季节性。
• 投资：螺纹钢价格大幅下行，水泥、玻璃价格继续下行，沥青价格回升。库存低于季节性。
• 生产：石油沥青、高炉、汽车轮胎、焦化企业开工率下行，涤纶长丝持平，PTA开工率上行。
• 消费：地铁出行、国内航班略强于季节性，汽车消费强于季节性，电影票房低于季节性。
• 出口：SCFI上行，BDI下行，义乌中国小商品出口价格指数回落，CRB现货指数上行。
• 物价：猪肉价格走平，蔬菜价格震荡下行，油价小幅上行，螺纹钢价格下行。