高温叠加供应偏少 花生盘面继续反弹

核心观点与交易逻辑

• 市场现状：高温天气叠加供应偏少，导致花生盘面持续反弹。河南等地干旱加剧供应紧张，但预计新作种植面积增加将限制反弹高度。
• 关键数据：河南通货花生价格4.3元/斤，东北花生上涨；油厂收购价格稳定在7350-7800元/吨；进口花生价格上涨至8300元/吨，但进口量大幅减少（3月1.3万吨，同比减少59.4%）。
• 下游需求：油厂开机率下降至12.86%（环比-0.5%），花生库存15.4万吨（略增），花生油库存4.04万吨（略降）。
• 压榨利润：油厂压榨利润上升至104元/吨（环比+31元/吨），主要因花生油价格上涨而花生粕价格回落（3280元/吨）。
• 期现与月差：10花生期货上涨，10-1价差稳定在100元附近；当前仓单价8200元/吨，盘面升水通货价格（8400元/吨）。

策略建议

• 期货策略：10花生在8100元附近逢低短多。
• 期现策略：关注8200元附近仓单，盘面升水。
• 月差策略：逢低做多10-1价差。
• 期权策略：尝试卖出pk510-p-7800期权策略。

市场动态

• 价格表现：山东莒南大花生米4.0元/斤（稳定），河南正阳新季花生4.3元/斤（上涨），辽宁/吉林产区花生价格同步上涨。
• 油厂运营：压榨量从2.03万吨降至1.78万吨，到货量减少至2.46万吨。
• 进出口数据：花生仁出口同比增长21%（1-3月累计4.5万吨），花生油进口同比增长30%（1-3月累计8.7万吨）。