倍加洁机构调研纪要

一、公司 2024 年度及 2025 年第一季度业绩情况 2024 年，公司实现营业收入 12.99 亿元，同比增长 21.78%；但归母净利润为 -7731.61 万元，同比由盈转亏；经营活动产生的现金流量净额为 1.39 亿元，同比下降 10.10%。2025 年第一季度，营业收入为 3.24 亿元，同比增长 13.28%；归母净利润为 1241.05 万元，同比下降 34.48%；经营活动产生的现金流量净额为 0.36 亿元，同比下降 24.11%。

二、问答交流环节

1. 自有品牌业务产品规划：2025 年聚焦牙膏、牙刷及正畸口腔护理产品，优先规模发展，线上以牙膏品类突破带动其他品类，线下力争重点市场突破。
2. ODM 与自有品牌业务平衡：以 ODM 为主兼顾自有品牌，2025 年 ODM 聚焦大客户开发，自有品牌适度投入、风险可控。
3. 关税战影响：美国市场营收占比约 24%，对等关税政策已影响部分小客户订单，大客户暂未受影响。公司正通过越南建厂完善海外产能布局。
4. 薇美姿经营表现：参股公司，不参与具体决策但提供建议，2024 年净利润 3296.04 万元，2025 年第一季度暂时亏损。
5. 善恩康经营表现及策略：2024 年净利润 -3.02 万元，未能达标。2025 年通过大客户开发（收入目标分解至客户）和 AKK 菌细分市场开拓实现扭亏，策略为双轮驱动。
6. 自有品牌电商平台：布局全面，包括传统电商平台及抖音等新兴平台。
7. 薇美姿持股计划：暂无增加持股比例计划，若有相关业务将按规定披露。
8. 2025 年主要经营目标：营业收入力争双位数增长，主营业务利润率保持稳定，通过拓市场、优运营、强组织推进。
9. 越南生产基地进展：仍在筹建中，2025 年第一季度完成行政审批手续，确定厂房改造方案，按规划推进。