倍加洁机构调研纪要

2024年上半年业绩及问答交流总结

(一)2024年半年报简要介绍

2024年上半年，公司实现营业收入6.20亿元，同比增长28.60%；归母净利润3,314.29万元，同比减少9.36%；经营活动产生的现金流量净额6,541.01万元，同比增长24.83%。

(二)问答交流环节核心内容

1. 营销费用增长及薇美姿股权变动

   • 营销费用增长原因：聘请郭晶晶、肖战作为代言人，增加线下销售渠道投入。
   • 薇美姿股权：公司参与竞拍获1.59%股权，待法院手续完成后合计持股33.86%。

2. 净利润影响及毛利率提升

   • 薇美姿股权投资PPA摊销和权益变动影响净利润-2,174.60万元。
   • 毛利率提升原因：原材料价格稳中有降，营收规模增长改善边际成本。

3. 善恩康业绩承诺及商誉减值

   • 公司将结合善恩康经营情况、发展前景及会计准则决定是否计提商誉减值。

4. 牙膏业务展望

   • 下半年预计通过新客户开发带来增量。

5. 牙刷业务展望

   • 营销策略调整有望提高产能利用率，降低边际成本，提升毛利率。

6. 自有品牌业务目标

   • 短期内扭亏难度较大，今年目标为减少亏损，未来考虑布局新口腔护理品类。

7. 产能利用率情况

   • 主要客户采购正常，新客户开拓进展顺利，产能利用率稳中有升。

8. 湿巾营收增速高于预期原因

   • 新项目中标及海外销售组织架构调整带来增长。

9. 牙线、牙线签业务进展

   • 深化现有客户合作，同时开拓新客户。

10. 善恩康下半年经营展望

    • 公司已协同管理团队梳理客户、提供内部建议，助力业绩提升。

11. 客单价下跌原因

    • 营销策略调整以提高产能利用率，取得竞争优势。

12. 收购薇美姿计划

    • 暂无进一步收购计划，后期将按规定披露。

13. 薇美姿下半年业绩影响

    • 鉴于上半年薇美姿亏损，下半年业绩波动可能影响公司整体业绩。

14. 参与竞拍原因

    • 聚焦战略方向，提升供应链协同价值，强化ODM业务优势。

15. 牙刷、湿巾营收增速目标

    • 公司2024年营收目标同比增长20%以上，上半年已超20%。

16. 其他口腔护理产品客户开拓

    • 加深现有客户合作，拓展产品合作品类。

17. 外延式收购计划

    • 短期内无新项目，将聚焦薇美姿、善恩康赋能。

18. 自有品牌业务展望

    • 目标是进一步减少亏损，提高经营质量。

19. 生产自动化贡献

    • 上半年通过自动化改造减员100余人，制造费用率有所改善。

20. 自有品牌电商业务平台

    • 布局全面，包括传统电商平台及抖音等新兴平台。

21. 薇美姿仲裁事项

    • 公司及控股子公司非当事人，不形成预计负债。

22. 产品出货周期

    • 以牙刷为例，有模具产品周期2-2周，无模具产品周期2-2个月。

23. 收购善恩康原因

    • 拓展业务范围，提升收入利润，增强核心竞争力，善恩康具备高技术壁垒和研发实力。

风险提示

1. 交流内容不构成公司或管理层对行业、发展的承诺和保证。
2. 参会人员名单由券商机构提供，公司无法核实真实性。