倍加洁机构调研纪要

一、公司2024年度及2025年第一季度业绩情况 2024年，公司实现营业收入12.99亿元，同比增长21.78%，但归母净利润为-7731.61万元，同比由盈转亏，经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降10.10%。2025年第一季度，营业收入为3.24亿元，同比增长13.28%，归母净利润为1241.05万元，同比下降34.48%，经营活动产生的现金流量净额为0.36亿元，同比下降24.11%。

二、问答交流环节

1. 自有品牌业务的产品规划：2025年聚焦牙膏、牙刷及正畸口腔护理产品，优先规模发展，线上以牙膏品类突破带动其他品类，线下力争重点市场取得突破。
2. 越南生产基地项目进展：仍在筹建中，2025年第一季度已明确行政审批手续，确定厂房改造方案，项目组将按规划推进。
3. ODM与自有品牌业务发展平衡：以ODM业务为主，聚焦大客户开发与服务，夯实竞争力；自有品牌业务适度投入，风险可控，持续推进建设。
4. 关税战影响：2024年美国市场营收约3亿元，占比24%，对等关税政策已导致部分小客户取消订单，大客户暂未受影响，公司正关注政策变化并完善海外产能布局。
5. 薇美姿经营表现：参股公司，公司不参与具体经营，但会提供建议。2024年净利润3296.04万元，2025年第一季度暂时亏损。
6. 善恩康经营表现及2025年策略：2024年净利润-3.02万元，未能达标。2024年7月以来加强赋能，2025年第一季度扭亏为盈。2025年聚焦大客户开发（收入目标分解至客户并按月跟踪）和AKK菌细分市场开拓，双轮驱动确保目标达成。