【鑫期汇】油脂油料周报：美生柴政策扰动油脂先涨后跌，双粕区间震荡

一、内盘期现价格回顾
国内豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油价格均出现周度变动，其中棕榈油涨跌幅最大（+1.24%），菜油跌跌幅最大（-0.83%）。

二、库存及基差图
国内及外盘大豆、豆油、棕榈油库存及基差数据均有所变化，美湾大豆到岸完税价周度下跌47.43%，巴西大豆到岸完税价微涨0.42%。

三、棕榈油进口盈亏
（数据未详细展开，但涉及棕榈油进口成本分析）

四、美国CBOT基金头寸
（数据未详细展开，但涉及美豆油多头增仓情况）

五、分析及展望

• 核心观点：

  • 本周油脂市场先涨后跌，双粕窄幅震荡。
  • 美国生物柴油政策（45Z抵免延期）及原油上涨初期推动油脂上涨，但再生燃料义务数据不及预期、环保署署长表态谨慎、原油下跌导致市场转弱。
  • 双粕受中美贸易缓和及供应充裕影响，延续区间震荡。

• 关键数据：

  • 美豆油创阶段新高后跌停，美豆供需报告中性偏多，豆系内弱外强。
  • 马棕油进入增产季，MPOB报告显示供需中性偏空，油脂或震荡偏弱。

• 研究结论：

  • 双粕市场或延续震荡，关注生柴政策及原油走势。
  • 油脂整体偏弱，需重点跟踪政策变化及基本面供需情况。