近期煤焦期货价格持续下跌,现货端钢厂已完成首轮焦价提降,且存在进一步下调预期,市场整体弱势运行,反映煤焦基本面疲软。
供应端:
- 上游焦煤库存偏高,近期连续多周累库;
- 山西长治、安徽两地主流大矿检修导致产量下降,但检修结束后产量预计恢复;
- 蒙煤通关在五一后回升至较高水平,口岸库存累库,整体供应充足。
需求端:
- 钢厂盈利率近60%,生产积极性较好,本周铁水产量小幅下降至243.6万吨;
- 后期钢厂高炉开工存在减产预期,预计在6月份。
核心观点:
当前煤焦供应过剩问题突出,高铁水虽拉动原料需求,但价格仍下跌,表明供需矛盾仍存。宏观扰动减弱、市场情绪回暖,但整体供需面偏弱,焦煤供应持续增加、铁水产量见顶回调,价格暂维持反弹偏空。
关注/风险因素: