Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与表现最差的 Russell 2000®指数、VanEck®半导体ETF和Energy Select Sector SPDR®基金（每个称为“标的资产”）表现挂钩的自动赎回或有息障碍票据（“票据”）。
核心条款：
- 或有息： 如果在每月付息日的前一个付息观察日，每个标的资产的收盘价都高于或等于其息票阈值（初始标的资产价值的70%），投资者将在付息日收到11.00%的年利率的或有息。否则，投资者将不会收到任何或有息。
- 自动赎回： 如果在任何季度赎回观察日，每个标的资产的收盘价都高于或等于其初始标的资产价值，票据将被自动赎回，投资者将收到其本金加上应计的或有息。
- 到期赎回： 如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的资产的最终标的资产价值高于或等于其障碍价值（初始标的资产价值的60%），投资者将在到期日收到其本金加上任何应计的或有息。如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的资产的最终标的资产价值低于其障碍价值，投资者将损失其本金1%，每低于其初始标的资产价值1%。
风险：
- 投资者可能在到期时损失部分或全部本金。
- 投资者可能不会收到任何或有息。
- 票据的任何付款都将仅由表现最差的标的资产决定。
- 投资者不会参与任何标的资产的增值，因此潜在回报有限。
- 票据可能被自动赎回，导致总回报最低。
- 票据的付款受RBC的信用风险影响。
- 票据的付款基于标的资产在指定日期的收盘价。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值将低于公开要约价格。
- 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。
标的资产：
- Russell 2000®指数：追踪美国小型资本化股票的表现，具有较高波动性。
- VanEck®半导体ETF：投资于半导体行业，易受行业周期性影响。
- Energy Select Sector SPDR®Fund：投资于能源行业，易受能源价格波动影响。
税务：
- 美国联邦所得税：律师认为票据应被视为预付金融合同，利息收入为普通收入，但存在不确定性。
- 非美国投资者：可能需要缴纳30%的预扣税，但RBC预计Section 871(m)不适用于票据。
结构：
- 票据的经济条款反映了RBC的信用状况，并通过使用较低的内部融资利率、承销折扣、推荐费和对冲相关成本来降低对投资者的经济条款。
- RBC可能选择与RBCCM和/或其其他子公司签订对冲安排，以履行票据的付款义务。
