能源化工日报：成交平淡，PVC窄幅整理

一、市场概述 5月20日，PVC市场小幅走弱。期货方面，V2509合约报收4949元/吨，跌0.48%，成交量69万手，环比下降37万手，持仓量94万手，环比持平；现货方面，华东地区电石法PVC五型报价在4750-4880元/吨，市场成交欠佳。

二、基本面情况

1. 成本：内蒙古地区电石装置开工不稳定，西北地区下游企业检修，导致区域性需求减弱，乌海地区电石价格环比持平，报2550元/吨。
2. 供应：前期检修的PVC装置尚未恢复，行业开工率77.70%，环比下降2.64个百分点，产量45.20万吨，环比下降1.54万吨；预计部分装置将重新启动，供应重回高位，6-7月有新装置投产，供应增量不可忽视。
3. 需求：上周价格触底回升，提振中下游采购情绪，预售订单量环比增加21.31%，至63.18万吨；中美关税会谈利好PVC地板出口，下游行业开工率环比提高0.46个百分点至46.45%；出口方面，关税政策缓和，出口有一定修复，但后期仍有不确定性。
4. 库存：采购情绪回暖，库存环比下降3.1%至39.71万吨，同比下降33.7%。

三、后市展望 中美贸易关系缓和利好PVC地板出口，期价低位回升，但后期行业供需面仍存在利空因素，PVC期价或将承压。