一、市场概述
2024年11月27日，PVC期货窄幅整理，波动有限。截至收盘，V2501报5237元/吨，跌幅0.15%，成交量69万手，环比下降4万手，持仓量93万手，环比持平。现货市场需求维持清淡，下游寻低采购，低价成交略有改观，华东地区电石法PVC五型报价在5060-5200元/吨。
二、基本面情况
- 成本方面：电石生产企业出货积极，部分企业有库存累积，东部地区受雨雪天气影响，道路运输不畅。截至11月27日，内蒙古乌海地区电石价格为2700元/吨，环比下降50元/吨。
- 供应方面：上周广西华谊40万吨/年的PVC装置检修，行业供应环比小幅下降。截至11月22日，PVC周度行业开工率为78.44%，环比下降0.53个百分点，周度产量45.56万吨，环比下降0.31万吨。预计本周广西华谊检修结束，但河南等地或将再次受环保影响降负荷，预计行业开工窄幅上升，产量小幅增加。
- 需求方面：PVC价格接近年内低位，部分下游企业按需补货，但整体采购未有放量迹象。截至11月22日，PVC生产企业周度预售订单量为58.17万吨，环比减少4.75万吨，降幅7.55%。目前处于PVC需求淡季，北方地区尤为明显，南方地区开工率尚能维持稳定，但订单预期将转弱。截至11月22日，PVC下游制品企业行业开工率为42.38%，环比下降0.08个百分点。出口方面继续走弱，上周PVC出口企业样本签单量为1.79万吨，环比减少27.24%。
- 库存方面：PVC库存已连续三周提高。截至11月22日，国内PVC社会库存为48.17万吨，环比增加0.31%，同比增加12.28%。
三、后市展望
中短期PVC供需面将延续弱势，12月中央经济工作会议为市场带来一定的托底氛围，后期宏观利好或能阶段性提振价格，但持续上涨仍需基本面的支撑。
