能源化工丨日报：PVC窄幅整理

一、市场概述
3月13日，PVC市场出现止跌迹象，呈现窄幅整理。期货方面，V2505合约报收5036元/吨，涨0.12%，成交量75万手，环比下降44万手，持仓量119万手，环比下降2万手；现货方面，下游采购积极性转弱，观望情绪明显，华东地区电石法PVC五型报价在4760-4960元/吨。

二、基本面情况

1. 成本：乌海地区限电影响缓解，电石供应逐渐提升，截至3月12日，内蒙古乌海地区电石价格为2650元/吨，环比持平。
2. 供应：苏州华苏、钦州华谊装置恢复生产，甘肃银光装置临时停车，中泰、伊犁南岗检修时间未定，短期供应仍处高位。
3. 需求：下游PVC制品企业开工率缓慢提升，软制品表现优于硬制品，地产端销售好转但开工、竣工数据同比低迷，出口方面受印度需求支撑。
4. 库存：PVC企业持续交付出口订单，社会库存有所下降。

三、后市展望
PVC期价主要受需求弱势制约，地产销售端虽好转但开工、施工、竣工环节无显著改善，拖累价格；供应端持续扩产（年初新浦化学50万吨/年装置持续产出），供需矛盾加剧。若无宏观政策助力，PVC价格难以扭转弱势。