计算机行业周报：腾讯、阿里财报发布，AI驱动效果显著

一、腾讯、阿里财报发布，AI驱动效果显著

• 腾讯25Q1财报：AI投入产生实质性贡献，包括提升广告投放精准度、优化游戏用户体验、提供计算基础设施等；资本开支同比增长91%至275亿元。
• 腾讯混元T1-Vision：升级视觉模型，支持多模态原生长思维链，完答速度提升1.5倍，应用场景广泛。
• 阿里云25Q1财报：AI驱动收入增长，同比增长18%至301.27亿元；AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长；通义灵码在企业客户中广泛应用。
• 阿里云AI生态：Qwen3系列模型开源，下载量逾3亿次；百炼平台上线全生命周期MCP服务，降低Agent开发门槛。

二、行情回顾

• 本周申万计算机行业指数下跌1.26%，排名31位；年初至今累计上涨3%，跑赢沪深300指数4.16pct。
• 本周行业涨跌幅前五：天利科技（+28.04%）、宏景科技（+16.76%）、有棵树（+16.13%）、博汇科技（+11.11%）、捷安高科（+11.05%）。
• 本周行业跌幅前五：ST立方（-20.61%）、*ST声迅（-12.52%）、泛微网络（-8.86%）、金桥信息（-7.11%）、税友股份（-6.7%）。

三、投资建议

• AI应用：重点推荐金山办公（办公）、用友网络（企业软件）、赛意信息（工业）、熵基科技（零售）、云从科技（Agent）。
• AI基础设施：重点推荐海光信息、智微智能、联想集团。

四、风险提示

• AI技术发展不及预期；AI应用落地不及预期；行业竞争加剧。