软商品日报：受供应前景拖累，原糖短线承压

白糖

• 供应前景：糖料种植面积稳步增长，但广西早期干旱影响甘蔗出苗和种植，限制产量增长。
• 消费预期：食糖消费量预期平稳或略有增加，供需缺口基本稳定。
• 进口情况：进口量预期维持在500万吨。
• 短期观点：短期观望为主。

棉花

• 种植情况：新疆棉农种植积极性高，面积略有增加；内地棉区种植面积持续下降。
• 产量预期：预计总产量为625万吨，比去年增加1.4%，单产与去年持平。
• 消费预期：受美国关税影响，消费预期偏弱，预计新年度消费量为740万吨，进口量下调至140万吨。
• 短期观点：短期观望。

商品研究软商品日报走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡

数据速览

• 外盘报价：美白糖下跌0.46%，美棉花上涨0.83%。
• 现货价格：白糖（南宁、昆明）持平，棉花指数持平，棉花（新疆）上涨0.35%。
• 价差速览：白糖和棉花各合约价差涨跌不一。
• 基差：白糖和棉花各合约基差涨跌不一。
• 进口价格：棉花cotlookA持平。
• 利润空间：白糖进口利润持平。
• 期权合约隐含波动率：白糖和棉花期权合约隐含波动率涨跌不一。
• 仓单：白糖仓单增加0.79%，棉花仓单增加0.06%。

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