上海东亚期货周报：集运（欧线）

基本面要点

• 最新观点：本周欧线即期运费上涨明显，需观察下周落地情况。中美关税纷争降温，美线爆舱外溢影响消除，或抽调运力至欧线，推动欧线快速反弹。短期欧线盘面情绪和基本面极致反转，后续可能高位震荡，等待运价逐步落地。
• 利多因素：
  1. 中东局势复杂，红海短期通航希望较小；
  2. 货量稳步回升，6月预期运力有所回落。
• 利空因素：
  1. 欧线部署运力偏高，美线运力外溢影响消除；
  2. 6月运价落地可能打折，影响短期盘面情绪。

价格

• SCFIS欧洲航线：1,302.62（1,379.07）点，环比-5.54%。
• SCFIS美西航线：1,455.31（1,320.69）点，环比+10.19%。
• SCFI综合指数：1,479.39（1,345.17），环比+9.98%，其中欧洲航线1154（1161）美元/TEU，环比-0.60%；美西航线3091（2347）美元/FEU，环比+31.70%。

供给

• 全球集装箱船：7,299（7,302）艘，总运力32,227,829（32,222,875）TEU，环比+0.09%。
• 闲置运力：约56万TEU，闲置运力比1.76%。
• 准班率：4月全球主干航线综合准班率40.26（37.58）%，到离港服务准班率35.91（31.96）%，收发货服务准班率44.60（43.19）%。

需求

• 4月中国出口总值：3,156.92（3,139.12）亿美元，同比+8.1%。
• 对美出口：3,302.395（4,006.112）百万美元，同比-21.03%。
• 对欧出口：4,671.454（4,305.664）百万美元，同比+8.27%。

研究结论

欧线短期快速反弹，但高位震荡可能性大，需关注运价落地情况及运力调整。利多因素包括中东局势及货量回升，利空因素包括运力偏高及运价打折预期。