原木下游需求边际恢复 尿素接货积极性提升明显

原木

• 市场表现：5月16日原木期货主力合约收跌1.14%至783.0元，资金整体流入1077.07万元。
• 供应端：3月原木、针叶原木进口量同比减少，环比增加，新西兰原木离港量3月增加，预期4-5月供应高位边际减少。
• 需求端：港口日均出库量周度减少，库存343万m³，环比减少8万m³，库存持平，处于年内中性水平。下游需求边际恢复。
• 成本支撑：外盘价格回落，进口成本高于国内，构成支撑。
• 后市展望：供需双增格局下基本面矛盾不大，后续关注进口情况，现货有支撑，期货区间震荡。
• 操作建议：LG2507合约下方关注780元/m³支撑，上方820元/m³压力，区间操作。

瓶片

• 市场动态：等待美伊谈判最新进展，国际原油上涨影响聚酯走势。
• 供应端：国内聚酯瓶片产量36.50万吨，较上周减少0.44%；产能利用率82.80%，下滑0.36个百分点。
• 出口端：3月出口58.67万吨，较上月增加20.34%。
• 需求端：部分装置检修重启，开工率回升，但利润亏损，下游补库需求对价格有支撑。
• 后市展望：短期价格跟随原油波动，下方关注6000元/吨支撑。

尿素

• 供应端：部分装置停车导致日产量下降，预计近期产量增加。
• 需求端：农业需求提升，出口消息带动集港需求增加；工业需求以刚需为主，部分地区夏季肥逐步收尾，开工率或稳中有降。
• 库存与价格：上周库存大幅下降，近期下游接货积极性提升，部分货源流向港口，助力库存下降。
• 后市展望：短线UR2509合约建议在1840-1940元/吨区间交易。