市场回顾及总结
本周市场涨跌不一，创业板指领涨，各指数强弱排序为创业板指 > 上证综指 > 深证成指 > 科创50，上证50 > 沪深300 > 中证500 > 中证1000。受公募新规影响，大盘股表现好于小盘股，行业板块方面，美容护理、非银金融、汽车涨幅居前，计算机、国防军工、传媒跌幅居前。中美贸易会谈超预期，市场风险偏好提升，预计未来一到两个月是确定的风险偏好提升时间段。维持五月做多经济的判断，股市中大盘股胜率较高，小盘股弹性更足。
主要指数表现
主要指数周涨跌幅及成交量情况：上证综指涨0.8%，成交额49.21亿；深证成指涨0.5%，成交额73.96亿；创业板指涨1.4%，成交额34.40亿；科创50跌1.1%，成交额2.13亿；上证50涨1.2%，成交额7.47亿；沪深300涨1.1%，成交额26.67亿；中证500跌0.1%，成交额17.78亿；中证1000跌0.2%，成交额24.23亿。近30交易日上证50与中证1000相关性为0.77，正相关性降低。
全球市场波动率
美股波动率继续回落，VIX指数周跌幅21.28%，标普指数、道琼斯工业指数、纳斯达克指数重回上行趋势。德国DAX、法国CAC40、日经225指数同样反弹。A股四大宽基指数波动率高位回落。
期现价差及大小盘比值
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为134.32、114.05、43.09、21.46点，基差年化收益率分别为-22.13%、-19.95%、-11.08%、-7.9%，三年期历史分位数分别为2%、1%、3%、13%，期现价差仍处于较低水平。上证50/中证500为0.48，沪深300/中证1000为0.64，较上周回升。
估值方面
上证50指数PE为10.9（近二年分位数85.5%），沪深300指数PE为12.6（近二年分位数66.1%），中证500指数PE为28.8（近二年分位数91.5%），中证1000指数PE为39.3（近二年分位数78.3%）。风险溢价率分别为7.5%、6.3%、1.8%、0.9%，IF性价比较优，值得逢低配置。
市场流动性分析
央行本周净回笼3,501亿元，场内流动性收缩。SHIBOR利率涨跌不一，隔夜利率升15.7基点至1.6540%，1周利率升2.6基点至1.5450%。融资净买入额42.9亿元，资金持续回流。现货市场成交量较上周略微下滑，日均成交额1.27万亿元。
经济数据
4月CPI同比-0.1%，核心CPI同比+0.5%，食品烟酒分项转正，交通通信降幅扩大。PPI同比-2.7%，降幅扩大，主要系采掘工业及燃料景气度偏弱。4月社融总量同比增速8.7%，政府债券同比增速20.9%，财政政策持续发力，政府债券发行和财政支出进度加快。
投资策略
- 单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多。
- 套利策略：多IH/IF空IC/IM。
