机器人场景应用打开空间，广东省公布“136号文”细则文件

[Table_Date]2025年5月11日 [Table_Title]机器人场景应用打开空间，广东省公布“136号文”细则文件 [Table_Title2]电力设备与新能源行业周观察 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank]行业评级：推荐 [Table_Summary]报告摘要 1.人形机器人 机器人场景应用打开空间 随着产业政策支撑力度加大&AI技术突破&国内外厂商积极布局，人形机器人0-1的准备阶段即将完成，将迎来1-10、10-100的量产加速阶段；在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突 破的国内企业有望深度受益。此外，AI大模型的突破推动机器人进入具身智能新阶段，核心看好具备明确应用场景、能够率 先落地应用的公司，将为业绩兑现和产业化加速发展创造机遇 ，具备上下游产业链卡位优势的相关标的预计受益显著。 [Table_Author]分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSAC NO：S1120520050003联系电话：010-5977 5338 2.新能源汽车 4月新能源汽车产销同比增长均超40% 我们认为，国内新能源汽车单月产销规模处于较高水 平，同比实现快速增长。从后续的增长趋势来看，新技术演变 带来的终端车型性能的升级，是驱动新能源汽车销量增长的核心推动力。持续看好固态电池、高压实正极材料、硅碳负极 、高性能导电剂等新产品、新技术方向，以及对应需求扩大带 来的量利双升。 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 3.新能源 广 东 省公布“136号文”细则文件 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 25年2月，《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（“136号文”），明确提出新 能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，意在引入机制电 价，通过存量项目维稳延续、增量项目促进竞争。上周山东省 率先公布电价改革细则的征求意见，本周广东省相继公布，进 一步明确本省“136号文”配套细则规定，包括机制电价竞价 规则、机制电量竞价规模等。 联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改 善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招 中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点......................................................................................31.1.人形机器人................................................................................31.2.新能源汽车................................................................................61.3.新能源....................................................................................71.4.电力设备&AIDC............................................................................142.行业数据跟踪...............................................................................152.1.新能源汽车...............................................................................152.2.新能源...................................................................................193.风险提示...................................................................................22 图表目录 图1 2025年一季度陆上风电中标均价统计(元/kW).........................................................................................................................11图2金风科技全市场整机商风电机组投标均价（元/kW）............................................................................................................11图3国内新能源汽车月度产销情况....................................................................................................................................................17图4国内新能源乘用车月度数据.........................................................................................................................................................17图5国内动力电池月度装机数据.........................................................................................................................................................18图6国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况..............................................................................................................................18图7光伏组件出口规模（亿美元）........................................................................................................................................................21图8逆变器出口金额（亿美元）............................................................................................................................................................21 1.周观点 1.1.人形机器人 机器人场景应用打开空间 华为与优必选签署全面合作协议：据深圳发布报道，2025年5月12日，华为与优必选科技在深圳正式签署全面合作协议。双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。协议约定，双方将通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等能力与华为在研发、生产供应等经验，结合优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。 伟达立与聆动通用签署战略合作协议：据伟创电气公众号，2025年5月12日，伟创电气旗下合资公司——深圳市伟达立创新科技有限公司与安徽聆动通用机器人科技有限公司在合肥正式签署战略合作协议。 DHL集团与波士顿动力公司签署战略合作谅解备忘录：据DHL官网，2025年5月13日，DHL集团与波士顿动力公司（BostonDynamics）签署了一项战略合作谅解备忘录（MOU），计划在全球范围内部署超过1000台Stretch仓储机器人，进一步加速其跨业务自动化战略的实施。此次合作标志着双方自2018年合作以来的又一重要里程碑，旨在通过共同开发、测试和扩展机器人解决方案，提升物流运营效率和员工满意度。 特斯拉发布人形机器人“擎天柱”跳舞视频：2025年5月14日，特斯拉视频号发布人形机器人“擎天柱”在没有使用安全绳情况下的跳舞视频。 世界机器人格斗赛即将举办：2025年5月15日，据宇树机器人训练日常视频号视频展示，《CMG世界机器人大赛•机甲格斗擂台赛》将于5月下旬在杭州举行。 随着产业政策支撑力度加大&AI技术突破&国内外厂商积极布局，人形机器人0-1的准备阶段即将完成，将迎来1-10、10-100的量产加速阶段；在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。此外，AI大模型的突破推动机器人进入具身智能新阶段，核心看好具备明确应用场景、能够率先落地应用的公司，将为业绩兑现和产业化加速发展创造机遇，具备上下游产业链卡位优势的相关标的预计受益显著。 核心观点 国内外科技巨头争相入局，人形机器人产业化提速，随着AI突破&政策推动，持续看好板块整体β行情，具体来看， 产业链方面：众多头部公司入局人形机器人，为产业链兑现提供机 遇和时间节点，①首先关注头部T链进展：一方面，T链量产预期明确且处于行业领先，在2025年4月23日的财报电话会议中，马斯克预计到2025年年底有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂投入使用，并表明预计到2029或者2030年，每年将有100万台Optimus；另一方面，T链产品竞争格局更优、客户绑定黏性较强，参考特斯拉汽车链，易走出高市值龙头标的。我们认为，切入T链的核心零部件供应商有望率先兑现。②国产链紧追：国内机器人零部件供应链布局完善，华为发布盘古大模型5.0落地具身智能应用领域，宇树、智元、乐聚、优必选、小米、小鹏等国内本体厂商纷纷布局人形机器人产品，上下游产业链具备较强的协同发展能力。③Figure&英伟达链等AI技术优势强，在机器人各硬件方案收敛、难度实现突破后，AI能力较强的企业将具备强劲的后发优势。 重点环节方面：看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节和 外骨骼进展，①灵巧手方面，微型丝杠&腱绳复合传动的应用或为灵巧手后续主要边际变化之一。腱驱动原理为电机和滚珠丝杠外置于手臂中，电机通过减速箱带动滚珠丝杠，电机轴的转动被转化为丝杠螺母的平移运动，丝杠螺母拉动腱绳，腱绳另一端连接到手指指骨上，拉动手指绕关节轴旋转。整体来看，传动过程主要从电机->减速箱->丝杠->腱绳->手指指骨。我们主推微型丝杠环节，国内企业浙江荣泰有望受益。此外，灵巧手本体设计、研发 、生产难度较高，灵巧手本体厂商的格局优异，建议重点关注；②轻量化方面，轻量化与机器人的运动效率、运动灵活性、续航能力息息相关，是机器人后续技术迭代的关键方向。PEEK（聚醚醚酮）材料作为一种高端高分子材料，其在机器人领域的应用