焦煤焦炭：焦炭一轮提降落地，震荡偏弱

市场回顾

上周焦煤焦炭呈现宽幅震荡格局。焦煤主力合约JM2509收于852.5元/吨，成交247万手，持仓44万手；焦炭主力合约J2509收于1,445.5元/吨，成交12.8万手，持仓5万手。基差方面，焦煤S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿基差133元/吨，焦炭港口折算仓单基差-8元/吨。价差方面，焦炭-焦煤价差为593元/吨。

现货市场

• 焦煤：吕梁焦煤坑口含税价1090元/吨（-30），乌海主焦煤坑口含税价1047元/吨（-6），河南平顶山主焦煤出厂价稳定。
• 焦炭：吕梁准一级焦1210元/吨（-），唐山准一级焦1410元/吨（-），日照港准一级焦1320元/吨（-20）。
• 库存：247家钢厂焦炭库存685.5万吨，230家独立焦化厂焦炭库存67.06万吨。

运费及港口

• 港口库存：秦皇岛港759万吨，曹妃甸港565万吨，京唐港810.1万吨，广州港45.3万吨。
• 港口报价：京唐港山西主焦煤库提价1400元/吨，青岛港澳洲主焦煤库提价1305元/吨。
• 运费：CBCFI指数661.75点，BPI指数1290点，BCI指数2018点。

技术分析

• 焦煤JM2509：下方支撑位800-900元/吨，上方压力位1200元/吨。
• 焦炭J2509：下方支撑位1300元/吨，上方压力位1600元/吨。

观点和操作建议

• 观点：绝对价格难言底部，相对价格焦炭跌幅空间更大。关注供应端扰动及情绪因素。焦炭此前升水格局因仓单注销缓解，提降预期已提前交易。市场情绪影响下，煤焦仍为空配品种，震荡偏弱。
• 操作建议：区间操作，关注缩焦化利润及91正套。