国内市场供应方面，截至2025年4月底，除云南外其他省份糖厂已停机，全国共生产食糖1110.72万吨，同比增加115.33万吨，增幅11.59%。云南因天气原因收榨推迟。新疆和内蒙古甜菜收购价大幅下调，但种植意向影响不明显。需求方面，截至4月底，全国累计销售食糖724.46万吨，同比增加149.81万吨，增幅26.07%，销糖率达65.22%，为近25个制糖期以来同期最高。库存方面，截至4月底，全国食糖工业库存386.26万吨，同比减少34.48万吨，减少8.2%。国际市场方面，ISO上调2024/25榨季全球食糖短缺预估值至547万吨，主要受印度和巴基斯坦产量不及预期影响。咨询公司Datagro预计2025/26榨季全球食糖供应过剩153万吨。巴西供应方面，截至4月下半月，巴西中南部累计入榨量同比减少32.98%，制糖比和产糖量均下降。调查显示，25/26年度初期巴西甘蔗产量维持在每吨6.65亿吨。巴西出口和港口方面，5月前两周出口糖和糖蜜同比减少62.76%，港口等待装运食糖数量环比增加41.64%。印度供应方面，截至5月15日，印度食糖产量同比减少580万吨，NFCSF预测2024/25榨季印度食糖总产量将在2611万吨左右。NFCSF预计2024/25榨季印度食糖期末库存在480~500万吨。印度信息部长表示，25/26年度糖厂必须支付的甘蔗最大价格提高至每公担355卢比。泰国产量方面，截至3月23日，泰国累计甘蔗入榨量和产糖量均同比增加。市场解析方面，上周郑糖先涨后跌，整体走势疲软。国际市场巴西丰产预期和印度种植面积增长令市场承压。国内市场关注云南收榨情况、广西甘蔗生长情况、泰国糖浆及预拌粉整改情况、巴西天气情况、印度压榨进度和巴西雷亚尔波动。
