公司概况与战略
青岛天能重工股份有限公司是国内领先的风电设备制造商，专业从事陆上及海上风电塔筒、基础、锚栓等设备的制造与销售。公司成立于2006年，总部位于山东青岛，2020年12月被珠海港集团控股，实际控制人为珠海市国资委。公司正从陆上风电向海上风电转型，并逐步延伸至下游新能源产业，已在多地建有制造基地，并投资开发新能源项目，未来将形成制造与新能源双轮驱动模式。
业务表现与展望
- 2024年业绩：公司实现塔架产量约44.69万吨，销量约43.51万吨；风电设备营收26.31亿元，占整体营收80.38%。2025年风电产品订单量及价格提升，海风产能利用率提高，一季度末在手订单48.09万吨。
- 2025年展望：江苏盐城工厂二期技改扩建将在2025年完成，新增年产能8万吨，主要生产海工产品。公司推进大连工厂关停以优化产能布局。
财务与风险
- 可转债：下一触发转股价格修正条件从2025年8月18日起算，若触发将结合市场情况决定是否下修，并严格遵守程序。联合资信给予公司主体信用等级AA-，评级展望稳定。公司资金面稳健，将做好应对各种情形的准备。
- 发电业务：公司持有新能源发电业务规模约681.3MW（光伏118MW，风电563.3MW），2024年发电利用小时数2413小时，上网电量16.03亿千瓦时，营收约6亿元。在建电站约90MW，力争2025年并网。
核心结论
公司正加速向海上风电转型，订单与产能同步提升，财务状况稳健，并积极拓展新能源项目，未来将形成制造与新能源双轮驱动的发展模式。
