泰和新材机构调研纪要

泰和新材专注于高性能纤维主业，并开拓新能源汽车等新赛道，致力于成为新材料行业的趋势引领者。公司服务于多个领域，推动产业高端化、绿色化、智能化发展。

间位芳纶市场：

• 市场格局稳定，新增产能影响有限。
• 价格受产品结构影响，同比变化不大，计划今年出货量实现两位数增长。
• 下游防护服需求无明显增长，强制性更换政策适用于石油、化工、天然气、电力、冶金等行业。
• 新应用场景有限，本体膜在绝缘和大数据存储领域有探索，目前体量不大。
• 下半年提价可能性视情况而定，杜邦反垄断调查未直接涉及芳纶产品。
• 全球需求个位数增长，供给略多，产能约1.6万吨。
• 对位芳纶需求量高于间位，约9-10万吨，增速个位数，技术来源多样，行业过剩度较高。
• 2024年芳纶出货量不到2万吨，对位下游光缆占比约40-50%，价格偏低，汽车领域占比约20%。
• 轮胎领域应用进展缓慢，输送带领域开始起量，但总体体量不大，下游客户集中度高。

氨纶市场：

• 一季度价格微提，销量增长，亏损额未扩大，单吨盈利改善。
• 行业整体提升负荷和提价困难，大部分企业亏损现金流。
• 烟台工厂开工率高于宁夏。

其他业务：

• 绿色印染：烟台染厂负荷未起，佛山数码打印工厂运营正常，今年将重点推进适合的方向，如色牢度和竹纤维染色。
• 芳纶涂覆：去年完成约十家验证，部分客户进行中试，下一步是验厂和商务谈判，大线调试目标为六月底，但过程可能延长。